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国际银行债务危机的成因及对策 一、 未偿债务的数额以不特定的物质缺陷造成 自1985年下半年以来，国际债务问题再次受到恶化。据世界银行统计资料,发展中国家未偿外债在1986年增加到超过一万亿美元,而且这一庞大的债务,又大部分是少数几个国家所欠。但债务总额还不足以说明债务问题的严重程度。以下几个方面表现出债务问题的严重性更为深刻: 1. 偿还能力分析 1985年,发展中国家的债务与国民生产总值的比率从1982年的26.8%上升到33%,说明债务国外债负担不断加重。在1985年,债务与出口的比率从1982年的116.4%上升到135.7%,偿债比率从1982年的20.7%(1983和1984年分别为19.4%和19.8%)上升到21.9%。说明债务国还款能力的下降。主要的重债国情况则更为严重,这些国家外债与出口的比率从1982年的200%上升到1986年的300%。 2. 同时限制进口 1982年以后债务国主要实行了经济紧缩政策,在减少投资的同时限制进口,鼓励出口。由于财政压缩,投资削减,经济发展缓慢。另外由于1982年以来,发展中国家出口价格指数持续下降,依靠贸易顺差偿还外债的目标未能达到。 3. 债务的还本付息压力 国际商业银行(以下简称国际银行)已近乎停止了对发展中国家的新贷款。1981年以来,国际银行向发展中国家的净贷款大幅度下降。据国际清算银行资料,到1984年底,发展中国家所欠银行未偿债务与前一年相比并没有变化,仍为4330亿美元。而重债国近两年向国际银行还本付息额,已大大超过所获得的贷款额,出现所谓资本向发达国家“倒流”现象。 在债务国国内经济调整尚未能增加偿还能力,而新贷款又极难获得的情况下,巨大的还本付息压力使一些重债国无法承担,促使债务间题再度严重化。 目前国际债务的巨大压力主要来自国际银行。在债务国对外总债务中,商业贷款占大部分。例如1984年未偿债务中私人来源债务的比重在巴西为88%、阿根廷和墨西哥为91%,委内瑞拉高达99%。国际银行商业贷款的主要特点一是利率高,一般都大大高于政府贷款和国际金融组织贷款,二是浮动利率计息比重不断增大,许多债务国浮动利率债务在总债务中已占大多数。三是贷款期限较短,债务国到期债务不断堆积,越来越依赖于借新债还旧债,回旋余地极小。可见,国际银行在债务问题上的策略如何,对该问题的发展是十分关键的。 二、 债务问题严重化。在重新安排 国际债务危机直接影响国际银行的贷款回收。自债务问题爆发以来,国际银行已实行了一系列策略,并将随着形势的发展,不断推出新的策略。 在债务问题出现的初期,国际银行的措施是紧缩信贷,催逼债务国交纳到期债务本息。但这种做法对于陷入困境的债务国来说无异于火上浇油。为此,国际银行不得不实行比较切合实际的策略。第一个主要策略是债务重新安排(Debt rescheduling)即把债务国到期债务推迟偿还,以缓解债务危机。1982年以后,债务重新安排大量增加,如从1979年到1982年4年间,债务国与国际银行间签订协议重新安排的债务为16起,110亿美元,而在1983年一年里,就有14起,410亿美元,在1985年,债务重新安排发生了12起,而金额高达930亿美元,其中仅墨西哥一国就与国际银行签订了490亿美元的多年度债务重新安排协议。 债务重新安排虽然避免了一触即发的债务危机,但却不能根本解决债务问题。债务国的债务负担并没有减轻。由于在重新安排债务时利息的调高和费用的增加,债务国的负担实际上加重了。1983年,国际银行与巴西、智利、厄瓜多尔、墨西哥、乌拉圭和南斯拉夫等国签订债务重新安排协议时,重新安排后的债务利息异期差幅达1.875到2.5百分点。债务国还必须为债务重新安排支付1.25%到1.5%的手续费。由于利息和费用大都必须即期支付,因此债务国的即期负担的减轻很有限,推迟支付的只不过是本金部分,而当这些债务再次到期时,如果债务国仍然无力偿还,债务的再次重新安排就十分困难,问题就更严重了。 提高债务国偿还能力显然是解决债务问题的关键,而这不能仅靠债务重新安排。债务国需要新的贷款发展经济,提高偿还能力。因此债务国强烈要求国际银行在重新安排债务的同时提供新贷款。为避免债务国经济恶化而威胁其利益,国际银行在债务问题较严重的几年里,向债务国提供了一些新贷款,但新贷款额已比债务危机前大为减少。而且,这些新贷款往往都附带有苛刻得多的条件,通常是以债务国紧缩经济为代价。紧缩经济不仅抑制债务国的经济发展,影响其偿还能力,而且还使债务国内部各种政治经济关系产生一系列动荡。因此债务问题经过短时期缓和之后再次严重化,去年二月巴西宣布延期偿付债务利息680亿美元,引起强烈震动,这一事实就是债务问题严重化的一个反映。 国际银行重新安排债务和提供新贷款的动机都出自于“援救”债务国,使其能恢复