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25 环保企业绿色债券融资的 财务效应及生态效应分析 ——以清新环境为例 唐愿 （长江大学 经济与管理学院，湖北 荆州 434000 ） 摘要：在绿色发展理念的指导下，为促进绿色产业的转型升级，我国陆续出台相关绿色金融政策以鼓励绿色债券市场的 发展。通过对环保龙头企业清新环境公司发行绿色债券的研究，分别从外部因素和内部因素分析该公司发行绿色债券的动因， 主要有顺应国家政策导向和扩宽企业融资渠道，重点针对企业发债后产生的财务效应和生态效应进行研究，为环保企业发行 绿色债券提供参考。 关键词：绿色债券；财务效应；生态效应 中图分类号：F453 文献标志码：A 文章编号：2096-0808 （2023 ）26-0025-04 DOI：10.3969/j.issn.2096-0808.2023.26.002 引言 始出现绿色地方政府债券，且规模显著扩大。从行业分布 看，绿色债券发行主体大多来自工业、公用事业和金融行业。 近年来，我国明确提出，要加快推进绿色转型，落实 工业企业主要为建筑企业和制造业企业，在全国持续深化 经济发展总体战略，推动我国绿色产业的发展，倡导人民 城镇化水平的背景下，建筑领域成为碳排放大户。建筑节 绿色消费，促进形成绿色低碳的生产方式和生活方式，但 能降排、城市污染物处理需求逐步加大。公用事业类主要 如何解决资金问题是我国产业绿色转型面临的主要挑战。 为能源电力企业，该类企业碳排放量高，向清洁能源转型、 由于绿色项目的建设周期长、资金需求大，投资后长时间 提高能源利用率的投入资金需求量大。金融行业作为实体 才能获得回报，具体流程比较复杂，目前的融资工具融资 经济资金融通的枢纽，能够通过发行绿色公司债券，将资 成本高、周期长，无法满足绿色环保项目的资金需求，从 [2] 金投放于绿色领域 。 而导致企业融资陷入困境 [1] 。而绿色债券的出现，为绿色 北京清新环境技术股份有限公司（以下简称“清新环 项目融资提供了新思路，解决了企业融资难的困境。绿色 境”）是一家国家级高新技术企业，致力于化工行业的低碳 债券不仅可以缓解企业在绿色转型中面临的资金阻力，也 节能和资源循环利用，于 2001 年注册成立，2011 年在深交 可以推动绿色科技的发展，促使我国产业朝着绿色的方向 所成功上市。在诸多从事污染防治的环保企业中，清新环 转变，理性地创建环境友好型社会。 境始终坚持自主创新，在工业烟气治理领域保持领先地位， 立足工业环境综合治理，布局节能、资源综合利用等业务， 一、清新环境发行绿色债券的情况介绍 生产工业烟气脱硫、脱硝和除尘设备，并积极参与全球环 2015 年，我国成功发行第一只绿色债券，相比较国际 境治理。目前该公司资产总额超过百亿元，成为行业领先