绿色信贷对碳排放的空间溢出效应——基于环境监管调节效应的分析.pdfVIP

理 论 探 讨 SOUTHWESTFINANCE 2023年第08期 绿色信贷对碳排放的空间溢出效应 ——基于环境监管调节效应的分析 ○张洪瑞 吴 平 四川农业大学经济学院 四川成都 611130 摘要：绿色信贷通过优化资金配置，调节资金流向绿色低碳领域，对降低碳排放进而助力生态文明建设具 有重要意义。本文构建绿色信贷、碳排放与环境监管的理论分析框架，并采用2008—2020年省级面板数据，通 过空间杜宾模型实证分析绿色信贷对碳排放的空间溢出效应及环境监管的调节效应，并进一步考察绿色信贷 降低碳排放的中介机制。研究表明，绿色信贷对碳排放具有显著的抑制效应和空间溢出效应；环境监管在绿色 信贷对碳排放的抑制效应中发挥显著的调节作用，但是在空间溢出效应中只有政府环境监管具有调节作用，而 公众环境监管的调节作用并不明显；绿色信贷可以通过促进绿色技术创新和推动产业结构升级抑制碳排放。 本文的研究一定程度上丰富了绿色信贷抑制碳排放的理论分析，为进一步完善绿色信贷政策和发挥环境监管 作用从而推动实现“双碳”目标提供了一定政策启示。 关键词：绿色信贷；绿色金融；碳排放；环境规制；产业结构升级；绿色技术创新；低碳经济；空间溢出效应 中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2023（08）-0018-14 作者简介：张洪瑞，男，四川农业大学经济学院硕士研究生，研究方向：绿色金融；吴平，男，博士，四川农业 大学经济学院教授，研究方向：绿色金融。 一、问题的提出 和标准体系，发展绿色低碳产业。这既表明政府通过 党的十九大以来，我国深入贯彻落实习近平生 绿色金融的顶层设计和信号释放，逐步推动构建绿色 态文明思想，不断完善绿色金融体系，大力推动绿色 信贷发展的制度环境，也表明要积极发展绿色金融， 金融发展，支持经济社会绿色低碳高质量发展。我 给予绿色低碳项目绿色信贷支持。这为绿色信贷推 国于2012年发布了《绿色信贷指引》，要求加大对绿 动降低碳排放、促进“双碳”目标实现进而推进经济社 色经济、低碳经济和循环经济的信贷支持。2020年 会绿色转型提供了重要遵循和政策支持。 我国正式提出力争2030年前实现“碳达峰”、2060年 当前，由于各地区经济发展程度和金融发展水 前实现“碳中和”的目标。2021年中共中央、国务院 平等的差异，绿色信贷发展不协调（张莉莉等， 印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达 2018），其对企业降低碳排放的激励约束作用也不尽 峰碳中和工作的意见》指出，将绿色信贷纳入宏观审 相同。事实上，绿色信贷既有激励效应又有扩散效 慎评估框架，引导银行等金融机构为绿色低碳项目提 应。一方面，绿色信贷发放规模大、授信力度高的地 供长期限、低成本资金。2022年党的二十大报告指 区由于较易获得低利率信贷支持，可能会聚集更多 出，完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策 绿色低碳和清洁环保的企业，这些企业在激励效应 18 SOUTHWESTFINANCE 理 论 探 讨 2023年第08期 下更有动力进行绿色创新和节能减排，从而降低当 观点，如陈亮和胡文涛（2020）认为以银行信贷规模 地的碳排放；另一方面，邻近省份的地方政府在环保 为主要特征的金融发展并不能有效地减少碳排放， 考核机制推动下可能会通过效仿、合作等形式发展 这主要是因为初期金融对于绿色产业的支持相对欠 绿色金融，促进金融机构绿色业务开展，使邻省资金 缺且金融发展与碳排放往往有正向相关性。这从侧 配置于更多绿色低碳