20231126-中信建投-宇新股份-002986-LPG碳四深加工龙头，低成本快速扩张业绩可期.pdf

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2023-11-29 发布于重庆
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证券研究报告公司深度报告宇新股份：LPG碳四深加工龙头，低成本快速扩张业绩可期分析师：卢昊 luhaobj@ SAC 编号： S1440521100005 研究助理：林伟昊 linweihao@ 2023年11月26日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。目录 01 公司概况+技术基因 02 深耕LPG碳四深加工，竞争优势显著 03 MTBE和异辛烷受益于油品景气和国六b 04 顺酐技术领先，积极延伸高附加值产品 05 盈利预测及风险提示 2 核心观点和主要逻辑核心观点：公司为国内LPG碳四深加工领军企业，产业链一体化技术领先优势突出，地处大亚湾原料供应充足。公司长期坚持的技术创新驱动各个产品的能耗、单耗和生产成本持续降低，增强业绩持续稳健增长的韧性。公司顺酐工艺行业领先，首套15万吨为全国单套规模最大装置，成本优势显著，未来持续技改并扩能提高