- 1、本文档共47页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
[Table_MainInfo]
行业研究/食品 证券研究报告
行业专题报告 2023 年 11 月27 日
[Table_InvestInfo]
投资评级 优于大市 维持 营收稳健增长,盈利能力逐渐修复
市场表现 [Table_Summary]
投资要点:
[Table_QuoteInfo]
食品 海通综指
26.19%
调味品板块:Q3 营收稳健增长,盈利能力逐渐修复。23 前三季度/23Q3 调味
20.53%
品行业上市公司总计收入同比+3.67%/+4.79%至424.36 亿元/133.79 亿元,剔
14.88%
除中炬高新前三季度因诉讼计提的17.47亿元预计负债影响,23 前三季度/23Q3
9.22%
归母净利润分别同比+0.56%/+7.19%至75.03 亿元/21.85 亿元。细分品类来看,
3.56%
23Q3 酱 油 / 食 醋 / 复 合调味品 / 酵母 / 榨 菜 收入 分 别同比
-2.10%
2022/11 2023/2 2023/5 2023/8 +5.11%/+0.03%/+14.5%/+1.62%/-1.5% ,归母净利润 同比增速分别为
资料来源:海通证券研究所 +5.9%/-44.61%/+32.72%/+5.98%/+4.78%。我们认为随着餐饮行业逐渐复苏、
原材料成本逐渐下降,未来行业收入、利润端均有望迎来加速增长。
相关研究
乳制品板块:营收整体小幅提升,成本下行释放盈利弹性。23Q3 乳制品行业受
[Table_ReportInfo]
《10 月全国乳制品产量同比+0.9%》
2023.11.26 终端消费复苏较为缓慢,及上游牧场端经营短期承压因素影响,整体板块营收
《10 月白酒产量同比+2.5%》2023.11.22 实现小幅提升;利润表现方面,受益于原奶价格下行及整体费用率管控良好,
《10 月调味品、饮料成本指数环比下行》 整体板块利润端表现亮眼。展望23 年四季度及24 年,我们认为随着消费复苏
2023.11.15 情况逐步回暖,及企业持续挺价控费的经营策略,我们预计行业整体表现将有
望进一步改善。23Q1-3 乳制品板块上市公司总计收入/ 归母净利润分别同比
+2.04%/+15.19% 至 1409.68/ 106.83 亿元,其中 23Q3 单季分别同比
+0.40%/+47.11%至452.84/32.92 亿元。
[Table_AuthorInfo]
休闲食品板块:单三季度营收平稳,整体盈利短期承压,渠道型公司整体表现
分析师:颜慧菁 改善。23 年单三季度休闲食品板块整体营收表现呈现平稳态势,而盈利能力较
Tel:(021 上半年有所
您可能关注的文档
- 20231126-西部证券-2024年交通运输行业投资策略报告:交运新周期,低估、订单错配和长周期配置.pdf
- 京仪装备-688652-半导体设备行业系列报告之六:半导体温控、废气处理设备打破垄断,市占率持续提升可期.pdf
- 20231125-华西证券-人身险行业专题研究:人身险渠道进入转型深水区.pdf
- 20231127-华安证券-汽车行业:新能源汽车安全检测重要性不断提升.pdf
- 20231126-东北证券-从苹果、特斯拉和华为看供应商筛选逻辑.pdf
- 20231126-国信证券-煤炭行业2024年度策略:价居长协之上,量随价而波动.pdf
- 20231126-广发证券-美的集团-000333-ToC深化全球布局,ToB转型驱动增长.pdf
- 2024年纺服行业风险排雷手册.pdf
- 20231126-申万宏源-医药行业GLP_1产业链深度报告(一):重塑降糖减重治疗格局,推动市场持续扩容.pdf
- 扫地机器人行业系列深度(二)竞争格局国内篇:降价已成为行业确定性趋势,企业市场份额或取决于自身降本能力.pdf
文档评论(0)