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上市公司盈余管理中的公允价值计量分析 一、 新准则对盈余管理影响因素的实证研究 新《会计准则》的颁布和实施对中国的会计行业产生了不可避免的影响。会计准则的历次变革,都会给企业财务报表的相关数据产生重要的影响,使上市公司利润在短期内发生一定的变化。新会计准则在金融工具、投资性房地产、非同一控制下的企业合并、债务重组与非货币性交易等方面再次采用公允价值。但公允价值的运用的一个明显的缺陷是存在太多判断与估计,尤其是第三级价值估计,在这样的背景之下,再次引发社会各界对公允价值被滥用的忧虑,另新会计准则关于资产减值准备的有关规定也存在诸多估计因素。鉴于此,对于新准则是否能有效遏制我国上市公司盈余管理行为还是在一定程度上扩大可操纵的盈余管理空间这一问题,理论界自从新准则颁布以来一直争论不休,时至今日仍是一个谜。同时现有关于新准则对盈余管理影响的研究,大多只从于总体上加以研究,从具体会计准则的某一项目对盈余管理影响因素上进行实证研究的并不是很多。而且研究的时间跨度比较短,大多只研究新会计准则执行前后的一年时间,这样的研究结论难免存在偏误。鉴于此,本文选取了我国部分上市公司2004年至2011年共八年的财务数据,利用截面修正的琼斯模型对上市公司实施新准则前三年与后五年盈余管理程度先从总体上进行实证研究,然后构建一个新的目前国内外学者尚未未应用的模型从具体会计准则的有关因素对盈余管理的影响进行全面透彻地实证分析。纵观现有的国内外相关文献,目前还没有一个比较成熟的模型来检验新会计准则的具体因素对盈余管理的影响,这正是本文的研究与以往国内外学者关于新准则对盈余管理影响的研究有所区别的地方,也是本文的创新点与研究价值之所在。通过理论分析与实证研究,为当前我国正在进行的新一轮的会计准则的修订与完善,进一步压缩上市公司盈余管理空间,从而进一步提高会计信息质量提供一些有益的参考建议,这可谓是本文的又一个贡献点之所在。本文其余部分安排如下:第二部分是文献综述与回顾,第三部分是研究设计与实证分析,最后一部分是研究结论与政策建议及未来的研究展望。 二、 文献总结和评论 国内关于已经实施的新会计准则对上市公司盈余管理的影响众说纷纭,褒贬不一。 (一) 提取资产被再回转 闫洁(2010)认为新会计准则在一定程度上对企业盈余操纵空间有所缩小,如新准则谨慎使用公允价值,避免上市公司利用企业合并调节盈余。由于原准则允许企业计提的资产减值准备在以后的会计期间可再转回,这就有可能诱致某些上市公司在上一会计年度提取较多资产减值准备,然后在以后的会计期间再转回,从而企业利润也就失去其真实性。鉴于此,新准则明确规定固定资产、无形资产等资产减值损失一经提取,在以后会计期间不允许再转回。这一新规定显然堵住了企业可以计提资产减值准备来进行盈余管理的途径。赵志刚(2008)认为新准则规定只要是母公司所能够控制的所有子公司都须纳入企业合并报表的范围,而不必以持股比例作为子公司能否纳入合并报表的衡量标准,这才真正体现了实质重于形式的原则,通过这一规定,上市公司不能再通过分离若干子公司、降低持股比例等不正常的手段将一些经营业绩并不好的子公司从合并报表范围中剔除以粉饰企业集团的经营业绩,从而达到盈余操纵的目的。卜华等(2009)通过修正的琼斯模型对我国新准则实施前后年度的可操控性的应计利润进行了实证研究,实证结果表明:我国的新准则在一定程度上能有效地遏制上市公司的盈余操纵行为。 (二) 基于企业资产的加工。在对于第一阶段,企业 洪峰(2009)认为新准则将无形资产的研究开发分成两阶段,并允许企业开发支出符合一定的条件可资本化,这有助于提高企业资产的账面价值,同时有利于激发企业提高研发收益。这一准则存在的难题是如何正确划分这两阶段,虽然新准则对何谓研究与开发阶段作了明确区分,但在现实中,由于企业研发业务具有一定的复杂性,这就导致准确划分之成为一难题。企业无形资产摊销方法较多,另新准则关于无形资产的摊销年限也未作统一规定,这给企业留下了选择余地。鉴于此,企业可借助于调节无形资产的摊销年限或摊销方法来进行盈余操纵。沈烈等(2007)认为新准则关于计提资产减值损失的有关规定存在太多的会计选择与职业判断,特别是企业资产可收回金额计量、未来现金流量贴现率的选择等存在许多不确定因素,这提高了会计人员主观判断的余地,也就意味着企业盈余操纵的空间扩大了。赵丽佳(2008)认为新债务重组准则的一系列变化给上市公司的盈余操纵提供了一定的空间。 (三) 盈余管理的影响因素研究 综上,目前国内针对新会计准则与盈余管理研究主要集中于总体上研究,即究竟是提高上市公司的盈余管理空间还是降低盈余管理空间,时至今日仍是一个谜。另关于具体准则对盈余管理影响因素的研究大都停留在理论层面上,关于实证的研究较少,且目前国内外还没有较成熟的