科大讯飞股权激励效果研究.pdf

摘要

人工智能已列入我国“十四五”发展战略规划，政府出台了各类相关政策支

持人工智能产业与企业发展，使人工智能逐步进入产业化阶段。人工智能运用于

各行各业，体现在人们衣食住行各个方面，但运用最广泛的是软件和信息技术服

务行业。人工智能的发展进步离不开各类高管和科研技术人才，而吸引、留住核

心人才，使其更全心全意、尽职尽责为企业服务，以促使人工智能企业稳步、健

康、可持续发展成为关键。股权激励是以股票期权为实施标的，以企业董事、高

管和核心技术人才为激励对象的激励机制。股权激励能够很好地吸引、留住和激

励人才，激发人员的积极性、主动性和创造性，使企业最终形成自身的人力资本，

提高企业的市场地位和综合竞争力。

本文在借鉴国内外有关股权激励理论研究成果和实践探索经验的基础上，按

照“理论基础—案例分析—结论建议”的研究思路，以科大讯飞为案例分析对象，

分析其股权激励的动因及所实施的三次股权激励方案，从财务业绩、管理层行为、

创新绩效和企业价值评估等方面分析了科大讯飞股权激励方案实施后的效果，同

时选取与科大讯飞属于同一行业，且尚未实施股权激励的六家企业作参照，比较

科大讯飞股权激励对其绩效的影响，进而提出了相应的建议。主要结论有：（1）

科大讯飞三次股权激励实施效果的比较分析表明，其第一次和第三次股权激励对

企业盈利、营运和发展能力的提升均有明显效果，且对科大讯飞创新绩效的三个

阶段均产生了积极的影响，也好于第二次股权激励的效果；三次股权激励对偿债

能力均无明显影响；第二次和第三次股权激励影响到了企业高层管理人员的行为，

2

促使高管做出有利于企业长远目标发展的战略决策；（）科大讯飞与处同一行

业且尚未实施股权激励的亚联发展等其他六家企业绩效相比，科大讯飞第三次股

权激励效果最佳，对企业盈利、营运、偿债和发展能力均起到明显的提升作用；

第一次股权激励效果次之，除营运能力外，对其余能力的提升均起到较好的效果；

第二次股权激励效果最差，仅对偿债和发展能力的提升有所效果。总体而言，科

大讯飞的三次股权激励效果好差排序是：第三次好于第一次好于第二次；（3）

科大讯飞股权激励的优化应着力于做好强化核心技术人才激励、灵活运用股权激

励模式、多维度评价股权激励效果、适当延长股权激励期限以及合理股权激励业

绩目标等方面的工作。

关键词：股权激励；科大讯飞；实施效果；绩效比较

I

目录

摘要I

AbstractII

第1章绪论1

1.1研究背景与意义1

1.1.1研究背景1

1.1.2研究意义1

1.2研究综述2

1.2.1股权激励与财务业绩2

1.2.2股权激励与管理层行为4

1.2.3股权激励与盈余管理5

1.2.4股权激励与创新绩效6

1.2.5文献述评7

1.3研究内容8

1.4研究方法8

1.5研究创新9

第2章股权激励理论分析11

2.1股权激励的理论基础11

2.1.1委托代理理论11

2.1.2人力资本理论11

2.1.3激励理论12

2.2股权激励效果的分析框架12

2.2.1企业财务业绩分析12

2.2.2管理层行为分析16

2.2.3创新绩效分析17

2.2.4基于EVA的企业价值评估18

第3章科大讯飞股权激励实施的动因与方案介绍19

3.1科大讯飞基本情况19

3.1.1企业概况19

3.1.2主营业务19

3.1.