(可编辑报告)甲醇行业市场前景及投资研究报告：供需两端强提振，金融风险扰动，重心下移.pptxVIP

供需两端缺乏强提振及金融风险扰动甲醇重心下移2023年3月20日

目录/Contents01行情回顾02基本面分析03后市展望

01

（1）行情走势?上周甲醇期货震荡下行，周四受西方国际金融风险影响盘面放量下跌，05合约盘中跌破2500点，周五小幅反弹，周线收跌1.34%?现货市场区域性整理为主，港口地区现货价格随盘小幅走弱，内地多数厂家库存压力不大，加之产区有甲醇装置春检，对市场心态有所支撑，西北地区厂家报价持稳甲醇主力合约走势-日线甲醇现货市场价格走势45004000350030002500200015001000华东地区华南地区西北地区山东南部地区资料：文华财经，WIND，长安期货

（2）价差走势?3月17日，华东地区期现价差149元/吨，上周期货盘面大幅下挫，甲醇基差环比明显走强，当前基差处历史中等偏高位置，现货市场价格对甲醇盘面存在一定支撑华东地区期现基差450040003500300025002000150010004003002001000-100-200-300基差(右)华东市场甲醇日度市场价期货结算价资料：WIND，长安期货

02

（1）供给端-供给或有回升?3月17日当周，国内甲醇装置开工率75.61%，环比增长0.29个百分点，同比下降4.96个百分点，跌幅较前一周有所扩大?3月17日当周，国内甲醇周度产量155.8万吨，环比增加0.6万吨，增幅0.39%，同比减少6.45万吨，降幅3.98%?上周新增内蒙古新杭、内蒙古荣信、新疆天业检修，损失量尚未体现，新疆广汇降负，期间中石化川维、内蒙古国泰短停后重启，四川泸天化、大唐多伦重启，整体恢复量大于重启量，供给端上行；近期仍有前期推迟重启的久泰新材料、内蒙古远兴、内蒙古苏格里等装置存重启预期，因此供给端或仍将保持上行态势甲醇周度开工率甲醇周度产量85%80%75%70%65%60%55%50%2001901801701601501401301201101002019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年资料：隆众资讯，长安期货

（2）需求端-MTO?3月17日当周，MTO装置开工率82.96%，环比上涨0.38个百分点?宁波富德装置负荷提升、大唐国际装置重启，但青海盐湖与恒有能源装置停车抵消部分新增需求?上周PP下游装置开工率47.91%，环比持平，PE下游装置开工率49.8%，环比增长0.94个百分点，聚烯烃下游平均开工率提升幅度仍较小，速度及强度均弱于往年同期，塑编、无纺布等行业开工水平均小幅下降，注塑、BOPP、管材、CPP等行业开工小幅上升，下游活跃度仍较低，补货操作仍较为谨慎，实单成交大多为老客户小单按量商谈，订单方面，多数行业订单多呈现缩减趋势，新单成交表现平平，出口订单回落，给予聚烯烃一定上涨压力甲醇、PP、LLDPE期货结算价MTO装置开工率450040003500300025002000150010001100010000900080007000600050004000100%95%90%85%80%75%70%65%60%甲醇PP（右轴）LLDPE（右轴）2019年2020年2021年2022年2023年资料：隆众资讯，长安期货

（2）需求端-MTOPP下游行业平均开工率PP注塑企业开工率PP管材企业开工率BOPP开工率资料：隆众资讯，长安期货

（2）需求端-MTOPE下游行业平均开工率PE包装膜开工率PE中空开工率PE管材开工率资料：隆众资讯，长安期货

（2）需求端-甲醛甲醛与甲醇价格走势甲醛装置开工率4500400035003000250020001500100050025002300210019001700150013001100900700500甲醇华东市场价甲醛山东市场价（右轴）?据隆众资讯统计，3月17日当周甲醛装置开工率45.34%，环比下降3个百分点，统计期内河南心兴化学装置检修，甲醛产能利用率降低?本周河南心兴化学存重启预期，预计甲醛对甲醇方面需求将有所增加，另一方面下游板材工厂出口量下行明显，加之甲醇价格下跌带来一定观望情绪，整体看对甲醇需求支撑一般资料：WIND，隆众资讯，长安期货

（2）需求端-醋酸醋酸与甲醇价格走势醋酸装置开工率?据隆众资讯统计，3月17日当周醋酸装置开工率83.97%，环比下跌1.58个百分点，统计期内建滔装置正常运行，顺达装置检修，部分装置稍有所提负，整体产能利用率稍有所下降资料：WIND，隆众资讯，长安期货

（2）需求端-二甲醚二甲醚与甲醇价格走势二甲醚装置开工率?据隆众资讯统计，3月17日当周二甲醚装置开工率14.24%，环比略降0.8个百分点，统计期内二甲醚企业普遍装置负荷较低，产能利用率整体下行资料：WI