ETF工具箱系列之四：港股通创新药ETF投资价值分析：多重逻辑共振，创新药如日方升.pdfVIP

金工专题报告

内容目录

1.多重逻辑共振，创新药如日方升4

1.1.基本面：多因素叠加，引领医药市场扩容4

1.2.中国创新药支付占比低，提升空间较大5

1.3.创新药迎来收获期，NDA产品数量明显增加6

1.4.海外研发需求率先复苏，创新药产业链极具性价比7

2.指数介绍和历史表现9

2.1.指数介绍9

2.2.指数成分股市值和权重分布——中市值风格9

2.3.指数成分股行业分布——聚焦创新药和CXO10

2.4.指数走势、收益对比——高弹性，行情回暖10

2.5.指数估值分析——位处最低点，上升空间大11

2.6.十大权重股分析——盈利预期改善，持续向好11

3.汇添富国证港股通创新药ETF介绍13

3.1.基金介绍：集中度更高，创新药产业链纯度更高13

3.2.基金公司介绍：立足基本面，中长期投资布局14

4.风险提示15

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：2000-2022老龄化趋势及卫生费用占GDP比重4

图2：2000-2022城镇居民人均医疗保健费用支出及占可支配收入比重5

图3：2006-2022中国高净值人群数量，单位：万人5

图4：中国/美国/全球创新药销售额对比（亿美元）5

图5：药品销售占比对比5

图6：历年国产创新药NDA数量6

图7：历年申报III期临床的创新药数量（CDE口径）6

图8：历年申报II期临床的创新药数量（CDE口径）7

图9：全球前十大药企研发投入情况8

图10：美股298余家Biotech企业研发投入情况8

图11：港股43家创新药企业研发投入情况（亿元）8

图12：成分股市值数目分布（单位：元）9

图13：成分股市值权重分布（单位：元）9

图14：成分股行业数目分布（单位：只）10

图15：成分股行业权重分布（单位：%）10

图16：国证港股通创新药指数与主要宽基指数累积净值走势（2019/01/02-2023/12/06）11

图17：国证港股通创新药指数市净率（2021/11/18-2023/12/6）11

图18：国证港股通创新药指数市销率（2021/11/18-2023/12/6）11

图19：前10权重股总市值占比（截至2023/12/6）12

图20：前10权重股权重占比（截至2023/12/6）12

表1：指数编制方法9

表