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证券研究报告·公司深度研究·保险Ⅱ
新华保险（601336）
凤凰涅槃启新篇，机制改革续华章2024年01月06日
买入（维持）
证券分析师胡翔
[Table_EPS]20222A2023E2024E2025E执业证书：S0600516110001
盈利预测与估值
021
归属于母公司的净利润（百万元）9,8229,41812,45013,659
同比增长率（%）-34.3%-4.1%32.2%9.7%hux@
新业务价值（百万元）2,4233,0313,7484,152证券分析师葛玉翔
新业务价值增长率（%）-59.5%25.1%23.7%10.8%执业证书：S0600522040002
EVPS（元/股）84.089.296.4103.8
021
P/EV0.370.350.320.30
geyx@
[Table_Tag]
关键词：#困境反转#比同类公司便宜研究助理罗宇康
[Table_Summary]执业证书：S0600123090002
投资要点
luoyk@
凤凰涅槃启新篇。当前新华保险P/EV显著低于A股上市同业平均水平，主
要因素包括板块资产端压力和公司自身基本面有待形成市场共识。板块估
值掣肘主要归因于持续低利率以及权益交投情绪低迷拖累。复盘公司近一股价走势
年的股价，呈现先扬后抑且波动性高于同业的特征；公司估值掣肘主要归
新华保险沪深300
因于疫后价值表现低于同业，主要财务指标有待改善，包括新业务价值、
个险新单等指标恢复动能弱于同业。43%
37%
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