《企业并购财务风险及防范（开题报告+文献综述）》5000字.docxVIP

开题报告

学生姓名

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职称

单位

课题性质

设计□论文√

课题来源

科研□教学√生产□其它□

毕业论文题目

企业并购财务风险及防范

开题报告（阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考文献等）

一、论文研究的目的、意义

1、研究目的：本文通过对唐钢股份并购邯郸钢铁、承德钒钛这个案例来分析此次并购中面临着的主要财务风险，分析企业面对这些风险采取的措施及效果，以达到预防和控制财务风险的发生，提高并购成功率并更好的实现企业并购后的稳定发展的目的。

2、研究意义：

（1）理论意义：作为一种企业行为，并购因其能够迅速扩大企业规模，增加市场份额和提高企业的竞争力等效应而为当今世界各国企业所追逐。然而大量并购失败的证据不得不引起我们的思考：在诱人的并购动机面前，我们是否审慎地评估过并购的风险?作为风险主要承担者的收购方又该如何控制财务风险呢?基于这些问题，现有的企业并购理论并没有给出令人满意的答案。并购是企业的重大投资活动，而投资活动是企业财务活动，因此对企业并购财务风险管理的研究具有重大的理论意义。

（2）现实意义：目前我国的现实环境中，企业并购过程中存在着三大财务风险：目标企业价值评估风险、融资和支付活动财务风险。风险与收益均衡是企业价值最大化的标准，企业并购财务风险管理对降低企业并购风险，提高企业并购成功率具有很好的现实意义，研究本课题具有良好的现实意义。

二、研究现状

1、国外研究现状：关于并购中财务风险定义方面：Healy(1992)认为，企业并购风险是指企业并购失败、市场价值降低及管理成本上升等，或指并购后企业市场价值遭到侵蚀的可能性。ComellB.(2014)认为财务风险是由被并购企业财务报表的真实性以及并购后企业在资金融通、经营状况等方面可能产生的风险。同时他还认为并购过程中财务风险控制是否有效，很大程度上决定了并购活动的成败。

关于企业并购财务风险产生的原因方面，JohnA.Douka(2009)认为并购导致财务风险的原因有:一是高估或者低估了公司价值带来的风险；二是交易方式的选择带来的风险；三是合并后整合不利导致的财务风险。

关于财务风险的防范措施方面，JohnA.Douka(2009)认为措施有：一是通过合法有效的方法排除虚假信息，得到真正全面的信息。二是建立完善的评价体系，并选择适当的评估方法。三是灵活选择付款方式。四是加强并购后的整合。五是加强企业管理的风险意识，建立和完善金融风险的预测和监控系统。

关于并购后整合方面，JohnA.Douka(2009）认为企业并购过程的结束并不等于最后的成功，财务整合是在并购财务管理的结果，也是最重要的方面。企业并购后一要加强财务控制，人力资源，金融机构和组织职能的财务整合。二要根据目标公司的财务方面做出财务管理的明确目标。三要整合资产和负债，改善财务状况和提高企业偿债能力。

2、国内研究现状：在对并购财务风险按其包含的内容分类方面，主要观点有：李金田，李洪琨(2015)认为企业并购的财务风险主要包括企业并购定价风险、融资风险和支付风险、整合风险；谭金花(2015)指出并购财务风险包括：企业在并购前评估的风险、企业在并购过程中融资和支付风险、企业并购后整合的风险；杨若愚(2015)认为财务风险在企业并购风险中处于非常突出的地位，主要表现为定价风险、融资风险、支付风险和财务整合风险。

关于企业并购风险产生的原因方面，罗敏(2015)认为影响企业并购成功的原因主要表现在并购信息不对称和交易环境的不确定；李芸、贺冰倩(2015)认为企业并购财务风险的成因一是并购动机不理性，投资张略不清晰；二是并购过程有不实的信息；三是评估体系评估法不完善；四是缺乏中介组织，资本市场发育不完善；王小华、史美华指出并购财务风险的成因有：外部环境带来的财务风险、并购动机导致的风险、并购企业不尽职调查所带来的信息风险、财务报表的局限性带来的财务风险、并购方式带来的财务风险以及并购整合中的财务风险。

关于并购风险的识别和防范方面，沈烜(2015)分析了各种风险产生的原因以及如何识别、测度这种财务风险，提出了防范上述风险的措施：一是改善信息不对称状况；二是明确目标，制定科学并购政策；三是选择恰当支付方式，整合现金流。沈静（2015）提出并购财务风险防范措施有：一是配备专业人员全面调查目标企业信息；二是选择恰当融资方式和渠道，降低融资风险；三是采用混合支付和灵活的并购方式，降低支付风险和现金支出；四是建立财务预警管理系统，强化并购事后控制；李继志、李明贤提出控制并购财务风险的主要措施有，拓展融资渠道，保证融资结构合理化、发挥政府职能，确保并购行为的法制