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机械机械行业2024年度策略领先大市-A(维持)

创变新生，向阳而行

2024117/

年月日行业研究行业年度策略

机械板块近一年市场表现投资要点：

行情回顾：2023年，中信机械行业小幅收跌0.3%，在中信行业板块中

居12/30，跑赢上证指数和沪深300指数分别为3.5pct、11.1pct。从细分行业

来看，叉车、船舶制造、3C设备涨幅居前，分别收涨46.6%、30.8%、29.5%；

光伏设备、锂电设备、激光加工设备涨幅靠后，分别收跌35.1%、30.0%、

10.6%；WIND人形机器人板块收涨43.9%，其中北特科技、贝斯特、丰立

智能、昊志机电、柯力传感、浙海德曼、科力尔、步科股份股价实现翻倍以

资料来源：最闻，山西证券研究所上涨幅，Tier1厂商三花智控和拓普集团分别收涨39.9%、26.2%。

2024年，机械行业建议关注新技术路线以及高端制造方向，包括人形

机器人行业，消费电子新品类、新工艺、新材料应用带来的增量设备需求，

以及受益于国产替代的高端五轴机床。

分析师：人形机器人：行业空间拓展有赖于功能替代性和成本划算性，安全、功

徐风能、成本、效率缺一不可。（1）产业加速发展，资本关注度大幅度提升。据

执业登记编码：S0760519110003中国机器人网统计，2023年1月1日到12月15日，国内共有9家人形机器

邮箱：xufeng@人企业获得累计超过19亿的融资，其中有3家企业单轮融资金额超亿元。（2）

杨晶晶商业化尚在早期，Optimus或先应用在汽车装配。人形机器人的应用场景可

执业登记编码：S0760519120001以分为商业场景端和个人/家庭场景端，Tesla机器人Optimus先应用在汽车

邮箱：yangjingjing@装配领域。人工装配成本低、灵活、精确，这也对机器人的灵巧手以及成本

管控提出高要求。（3）技术迭代快速，安全和降本仍是主要诉求。gen-2发

布，原型机制作接近完成，解决成本痛点仍需要过程，除了批量化推广带来

的规模效应，国内企业有潜力通过提供核心零部件进入大厂供应链。建议关

注：（1）Tier1厂商：三花智控、拓普集团；（2）减速器：绿的谐波、中大

力德、双环传动；（3）丝杠和轴承：恒立液压、五洲新春、贝斯特、鼎智科

技；（4）机床和刀具：秦川机床、日发精机、华辰装备；（5）电机：鸣志电

器、步科股份、禾川科技；（6）传感器：柯力传感、康斯特。

3C设备：受益于下游3C大客户频繁推出新产品、积极推广新材料应用，

以及国产设备商不断从新材料和新工艺两个维度升级精密制造能力，3C自

动化设备有望迎来历史新机遇，我们看好2024年消费电子行