证券投资基本分析(1).pptxVIP

第八章证券投资基本分析;节基本分析概述;二、基本分析的内容与步骤;三、基本分析适应范围;一、政治因素分析

包括：战争爆发、国际重大政治事件活动、国家政权的更迭、国家主要领导人的更替、政府换届选举、国家重大的经济和社会发展战略决策等。

1、战争。战争是政治的集中体现，因而对股市的影响最大。战争爆发可能促使与军工有关的公司股票价格上升等。

2、国际重大政治事件与活动。9.11事件

3、政权的转移、政府的更叠，都将影响社会的安定及人心的稳定。;二、基本经济因素;3、繁荣阶段。在繁荣阶段，信用扩张，就业水平较高，消费旺盛，收入增加，股价往往屡创新高。但此时应注意防范由于政府实施宏观经济政策给股票市场带来的系统性风险。

4、衰退阶段。在衰退阶段，随着经济的萎缩，股票投资者也开始退出股市，股价也会由高位回落。此时应卖出股票。

注意：通常情况下经济周期与股价指数的变动不是同步的，而是股价指数先于经济周期一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。

;不同经济时期的投资策略;（三）汇率;（四）通货膨胀;3．货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。?

当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入到股市，从而把股价抬高；反之，如果货币供应量少，社会购买力降低，投资就会减少，股市陷入低迷状态，因而股价也必定会受到影响。而另一方面，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，将会推动利率上升，资金从股市中外流，从而使股价下跌。?

※总之，当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨???的趋势一致；而其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。;三、宏观经济政策分析;2、不同倾向的财政政策对证券市场的不同影响

财政政策的调整对证券市场具有持久的但较为缓慢的影响。

积极的财政政策：使证券市场价格上扬。

紧缩的财政政策：使证券市场价格下降。

中性的（收支平衡）财政政策。

紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，而松的财政政策刺激经济发展，证券市场走强;1、法定存款准备金率的调整

存款准备金率的调整时滞性较大。调整存款准备金率，最先影响的是股票投资人的投资信心，而真正带来资金面的变化要经过一段时间。

股票投资人在关注这一金融宏观调控政策时，切不可只注意它的即时股市反应，还要看到它以后的实质性影响。;4、利率政策

一般来讲，利率下降时，股票价格就会上涨；利率上升时，股票价格就会下跌。

5、汇率变动

影响汇率的主要因素是国际收支、通货膨胀以及国内外利率水平。

对于外向型的上市公司，汇率变动对股价影响较大。外汇汇率提高会降低其产品在国际市场上的竞争力使公司盈利水平受到影响。而对于以国内市场为中心的上市公司来说，汇率的影响还是通过对国内资金供应量的增减来实现的。;一、行业分类;;二、行业特征分析;（三）行业和经济景气度分析;第四节公司分析;2、市场开拓能力和市场占有率

公司的市场占有率是利润之源。效益好并能长期存在的公司，其市场占有率必须是长期稳定并呈增长趋势的。

（1）年销售额或营业额

（2）销售额或营业额年增长率

（3）销售额的稳定性

（4）公司销售趋势预测;4、经营管理水平

管理水平的高低也是确定公司竞争优势的一项重要因素。

（1）各层管理人员的素质和能力分析

（2）公司战略制定和实施情况

（3）企业的经营效率分析

（4）人事管理效率和企业文化分析;（一）公司主要财务报表;二、长期投资

长期股权投资240830326320

长期债权投资

长期投资合计240830326320

三、固定资产

固定资产原值259914379020

减:累计折旧114922180268

固定资产净值131118183950

固定资产合计148130236848

四、无形资产和

其他资产资产合计52168775

资产总计6494821005432;四、利润总额5974385530

减