20240119-东北证券-有色金属行业稀土永磁板块2023Q4深度跟踪报告：供需均偏稳定，稀土价格继续承压.pdfVIP

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有色金属发布时间：2024-01-19

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

供需均偏稳定，稀土价格继续承压

稀土永磁板块2023Q4深度跟踪报告上次评级:优于大势

报告摘要：

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

[Table_Summary]

稀土价格及市场表现回顾：1）稀土价格：23Q4稀土价格有所回落，

截至2023年12月29日，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别为44.25有色金属沪深300

万元/吨、249万元/吨、740万元/吨，Q4涨幅分别为-14.90%、-7.43%、10%

-13.45%。2）钕铁硼价格：10月价格基本持稳，11-12月各牌号钕铁硼5%

0%

价格下跌。3）二级市场表现：截至12月29日，沪深300、稀土指数、-5%

稀土永磁指数Q4涨幅分别为-7.0%/-10.1%/-9.9%，年初以来涨幅分别-10%

-15%

为-16.4%/-21.9%/-14.0%，稀土永磁板块二级市场表现整体偏弱。-20%

-25%

供给端：2023Q4国内供给稳定，缅甸进口边际改善，2023Q3澳大利

亚Lynas、美国MP产销量缩减，2024年预计难有新建项目投产。

➢国内供给：1）据SMM数据，10月/11月/12月中国氧化镨钕产量涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

分别为6332/6228/5922吨，分别环比+0.2%/-1.6%/-4.9%；国内镨绝对收益0%-5%-21%

相对收益1%4%0%

钕金属产量分别为5418/5511/5574吨，环比+0.3%/+1.7%/+1.1%。

[Table_Market]

行业数据

在需求仍然偏弱的情况下，23Q4上游分离合金属企业维持当前生成分股数量（只）130

产情况，未有明显增量。12月氧化镨钕厂商减量较多，主要系钕总市值（亿）24780

铁硼废料倒挂情况下废料回收企业减产+部分分离企业年底检修。流通市值（亿）