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金融市場概論第一章

現代經濟體系有三類市場對經濟運行起著主導作用，它們分別是:要素市場產品市場金融市場

第一節金融市場的概念及主體概念金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關係及其機制的總和。三層含義：金融資產進行交易的一個有形和無形的場所反映金融資產之間的供求關係包含金融資產交易過程中所產生的運行機制

金融資產金融資產是指一切代表未來收益或資產合法要求權的憑證，亦稱為金融工具或證券。劃分：基礎性金融資產：包括債務性資產和權益性資產；衍生性金融資產：包括遠期、期貨、期權和互換等。

金融市場與要素市場和產品市場的差異金融市場上參與者之間的關係不是一種單純的買賣關係，而是一種借貸關係或委託代理關係，是以信用為基礎的資金的使用權和所有權的暫時分離或有條件的讓渡；金融市場中的交易對象是一種特殊的商品即貨幣資金。交易場所通常是無形的。

金融市場的主體從動機看，金融市場的主體主要有投資者(投機者)、籌資者、套期保值者、套利者、調控和監管者五大類。這五類主體是由如下六類參與者構成：

（一）政府部門中央政府與地方政府通常是資金的需求者，通過發行財政部債券或地方政府債券來籌集資金。政府部門同時也可能是資金的供應者。不少國家政府也是國際金融市場上的積極參加者，比如中東的主要石油出口國家。不論是發展中國家還是發達國家，政府部門都是金融市場上的經濟行為主體之一。

（二）工商企業在不少國家，國有或私營的工商企業是僅次於政府部門的資金需求者。工商企業也是金融市場上的資金供應者之一。他們在生產經營過程中暫時閒置的資金，為了使其保值或獲得盈利，他們也會將其暫時讓渡出去，以使資金發揮更大效益。工商企業還是套期保值的主體。

（三）居民個人個人一般是金融市場上的主要資金供應者。個人的各種投資，如直接購買債券或股票，或購買共同基金份額、投入保險等，都為向金融市場提供資金。個人有時也有資金需求，但數量一般較小，比如住房抵押貸款等消費貸款。

（四）存款性金融機構存款性金融機構是指通過吸收各種存款而獲得可利用資金，並將其貸給需要資金的各經濟主體或是投資於證券等以獲取收益的機構。它們是金融市場的重要仲介，也是套期保值和套利的重要主體。存款性金融機構一般包括如下幾類：商業銀行儲蓄機構信用合作社

（五）非存款性金融機構非存款性金融機構的資金來源和存款性金融機構吸收公眾存款不一樣，主要是通過發行證券或以契約性的方式聚集社會閒散資金。存款性金融機構一般包括：保險公司養老基金投資銀行投資基金。

（六）中央銀行中央銀行的特殊地位：既是金融市場的行為主體，又是金融市場上的監管者。中央銀行作為銀行的銀行，充當最後貸款人的角色，從而成為金融市場資金的提供者。中央銀行的公開市場操作不以盈利為目的，但會影響到金融市場上資金的供求及其它經濟主體的行為。一些國家的中央銀行還接受政府委託，代理政府債券的還本付息；接受外國中央銀行的委託，在金融市場買賣證券參與金融市場的活動。

第二節金融市場的類型從多個角度對金融市場進行分類。按標的物劃分按仲介特徵劃分按金融資產的發行和流通特徵劃分按成交與定價的方式劃分按有無固定場所劃分按地域劃分

按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場（一）貨幣市場貨幣市場指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標的物的短期金融市場。主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換成現實的貨幣。貨幣市場一般沒有正式的組織，所有交易特別是二級市場的交易幾乎都是通過電訊方式進行的。市場交易量大是貨幣市場區別於其他市場的重要特徵之一。

按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場（二）資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易的市場。一般來說，資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一是有價證券市場。通常，資本市場主要指的是債券市場和股票市場。資本市場與貨幣市場之間的區別為：（1）期限的差別。（2）作用的不同。（3）風險程度不同。

按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場（三）外匯市場外匯市場廣義和狹義之分。狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易；廣義的外匯市場是指外匯買賣、經營活動的總和。其主要功能有：實現購買力的國際轉移調劑國際資金餘缺外匯市場所擁有發達的通信設施及手段，提高了資金的使用效率可有效的避免或減少因匯率變動帶來的風險，從而促進國際貿易的發展。

按標的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場（四）黃金市場黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。目前，由於黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結算中佔據著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。但隨著時代的發展，黃金非貨幣化趨勢越來