金融数量方法课件.pptxVIP

1《金融數量方法》

QuantitativeMethods

inFinance

2CH1金融中的微分法

主要內容§1.1微分法基礎§1.2金融中的微分法

3§1.1微分法基礎主要內容一、極限的概念及其性質二、一階導數和高階導數概念及其幾何意義三、Taylor級數展開及其近似逼近

4一、極限的概念及其性質１.函數在某一點的極限定義：2.重要極限之一：3.極限性質：四則運算

5

二、一阶导数与二阶导数及其几何意义在經濟和金融問題中常用到變化率的概念，而變化率又分為平均變化率與暫態變化率。平均變化率主要用於離散問題的分析，意思就是函數增量和引數增量之間的比率。用符號表示為△y/△x暫態變化率則是指引數連續變化的情形，也就是某一個函數關於引數的導數，即當引數增量趨於零時的平均變化率的極限。用符號表示為

61.一階導數的概念如果函數y=f(x)在x0可導，則在範圍（x0,x0+△x）內的平均變化率為而在x=x0處的暫態變化率為可見，暫態變化率就是函數在某一點的導數。表示切線的斜率數值在經濟學中，將這兩種變化率統稱為y在x=x0前一個單位時y的邊際變化。區別是前者在實際應用中常用於有函數形式下的離散情形，而後者則用於已知函數條件下的連續情形。

7若導數值在某一區間恒大於0，則是遞增函數，即f(x)隨著x的變大（或小）而增大（或減少）。一階導數常用來判定函數的單調增減性。

82.高階導數的概念及其幾何意義實際上，對於任意給定的x,一階導數仍然是引數x的函數，故稱為導函數．那麼，我們稱一階導函數的導數為原來函數的二階導數．其符號表示曲線的彎曲方向，即凹凸性。其幾何意義為函數變化率隨x變動的變化率，常常用來判定函數的極大值，還是極小值。如，恒小於0，則表明切線斜率函數遞減，函數有極大值。

9

3.隱函數及其求導公式

（1）隱函數的定義：已知二元方程F(x,y)=0,滿足該方程的兩個變數x與y之間就存在一個對應，即任意給定x的數值，就有確定的y的數值與之對應，從數學角度看，該對應就是一個函數，即任意一個xy稱該對應確定的函數為y對x的隱函數,用符號表示為y=f(x)。如，x+y=0之所以稱為隱函數就是因為在多數情況下，不能將y寫成x的顯函數形式。例如，方程確定了一個隱函數y=f(x)

10上述定義僅僅說明，由任何一個二元方程在一定條件下，就能確定一個隱函數，這屬於隱函數的確定問題。在隱函數確定了以後，我們還需要進一步求出該函數關於引數的變化率，即隱函數的導數如何計算？

11（2）隱函數的求導公式於是，該隱函數關於引數的導數的計算公式為注意，這是有條件的，而且公式前面有負號。這說明一元的隱函數的導數可借助於已知的二元顯函數的偏導數來表示關於隱函數的存在和求導問題在經濟學中常常用於均衡分析（均衡的確定）及其比較靜態分析（均衡的變動）。

12三、Taylor級數展開基本思想：把一個複雜的、非線性函數近似表示為簡單的函數，即用簡單的函數去近似一個複雜函數，其有利工具就是級數的展開。一般公式為這表明任何一個複雜的函數可表示為無窮多項簡單的冪函數之和。當然，x可以選取所喜歡的任何一點去近似或逼近。當h很小時，即在x附近的函數值，就可以省略掉後面的無窮多項，而只用前面的有限項的近似值來代替。如可用右邊的線性函數（可根據需要選擇一階或二階、甚至高階來近似）來近似。運算式會寫嗎？二階近似運算式呢？

13當x在x0附近變化很小時，可以只取一階導數部分來近似，即作為一階近似值，Y值的變化可以通過沿著直線，而非曲線移動取近似值。

14圖像

15§1.2金融中的微分法一、貨幣時間價值及其應用二、使用Taylor級數估計債券價格的收益率曲線三、使用微分度量債券價格的風險四、債券的凸性

16一、貨幣時間價值及其應用所謂貨幣的時間價值，是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。對其定義有以下幾種：眾所周知，在市場經濟條件下，既使不存在通貨膨脹，等量的貨幣在不同時點上的價值量也不相等。今天的1元錢與明年的1元錢是不等值的，前者要比後者的價值大。比如，若銀行的年利率為6%，今天的1元錢存入銀行，一年以後就會是1.06元。可見，經過一年時間，這1元錢就有了0.06元的增值，也就是說，今天的1元錢與一年後的1.06元錢等值。我們將貨幣（資金）在使用過程中隨時間推移而發生的增值現象，稱為貨幣具有時間價值的屬性。

17Note:資金時間價值與利率不同資金時間價值：指沒有風險和通貨膨脹下的社會平均資金利用率。利率：不僅包含著資金時間價值，而且也有風險價值和通貨膨脹因素。實務上：通貨膨脹率很低情況下可以用政府債券利率來表示時間價值。

18一、貨幣時間價值