新里程-市场前景及投资研究报告-医疗服务行业领跑，1+N模式持续.pdf

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2024年01月28日

证券研究报告•公司研究报告当前价：2.69元

新里程（002219）医药生物目标价：——元（6个月）

医疗服务行业领跑者，1+N模式持续扩张

投资要点

[Table_Summary推荐逻辑：1）需求端看，老龄化推动医疗需求持续增长，全国医院诊疗人次从]

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2011年的22.58亿人次增长到2021年的38.8亿人次，供给端看，医疗资源存

在供需缺口，政策鼓励社会办医补充公立医疗资源不足现状；2）中西部地区

医疗资源紧缺，三级医院占比低于10%，人口稠密医疗服务需求大；3）公司目

前控股11家医院，旗下部分医院已成为区域医疗中心，体外医疗机构资源储备

丰富，后续增长动力强劲。

老龄化趋势推动医疗需求增长，医疗服务存在供需缺口。中国人口老龄化趋势

加剧，从医疗服务需求端推动行业增长，全国医院诊疗人次从2011年的22.58

亿人次增长到2021年的38.8亿人次，综合医院平均收入从2011年的1.7亿元

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相对指数表现

增长到2021年的5.4亿元；从医疗资源供给端看，优质医疗资源不足，数量占

比仅为9%的三级医院承担57.5%的就诊人次，床位利用率稳定在95%之上，40%新里程沪深300

医疗资源存在供需缺口，政策鼓励社会办医补充公立医疗资源不足现状。20%

0%

中西部省份医疗资源不足，新里程进行医院布局。新里程体内医院主要集中在

-20%

河南省、江苏省等区域，体外医院分布在重庆市、山西省、河南省、陕西省等

-40%

多个省市。根据《2022年中国卫生统计年鉴》，2021年重庆、陕西、山西等地

-60%

三甲医院数量分别为34、51、44家，重庆三级医院占比为7.6%，陕西三级医123456789012

000000000111

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