NIFD：2023年度债券市场报告-稳中有进 静水流深.pdfVIP

NIFD季报主编:李扬

NIFD季报主编:李扬

债券市场

中国宏观金融

彭兴韵

殷剑峰

周莉萍、孙雨萌、彭林威

张旸王蒋姜

2024年2月

2022年4月

《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研

究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、

人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负

债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地

产金融、银行业运行、保险业运行、机构投资者的资产管

理等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。

《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。

NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验

室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下

一年度2月份发布。

稳中有进，静水流深本报告负责人：彭兴韵

摘要本报告执笔人：

彭兴韵

国家金融与发展实验室副

2023年，美欧仍延续货币政策紧缩态势，但加息渐入尾声，主任

周莉萍

超高限制性利率在抑制通胀的同时，也带来了金融信贷环境的国家金融与发展实验室高

持续收紧，美国受益于前期的宽松财政政策，居民、企业等部门级研究员

孙雨萌

资产负债表较为健康，同时疫情后服务型消费韧性较强，经济增中国社会科学院大学硕士

研究生

长持续超预期。同样激进加息的欧洲经济则持续陷入困顿，长期

彭林威

在零增长附近徘徊。中国社会科学院大学硕士

研究生

在全面放开后的第一年，我国经济逐步恢复常态化运行，但

内需不足仍是主要问题。2023年初，国家从政策层面大举推动

经济修复预期管理，宏观调控组合政策发力效果显著，经济运行

状态持续好转，三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.4%，

较二季度加快1.1个基点，全年5%的经济增长目标有望实现。

【NIFD季报】

一级市场方面，2023年，财政政策仍持续发力，国债与地全球金融市场

方债发行持续放量，特别是四季度发行特别国债1万亿元，用人民币汇率

于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾短板；同业存单2023年受国内宏观经济

资金面宽松及商业银行配置政府债券、增加信贷投放引起的流宏观杠杆率

动性需求，发行量止跌回升；以住房抵押贷款为代表的资产支持