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远东资信-2024年融资租赁行业回顾与展望.pdf

远东研究·固定收益

2024年3月6日

作者：戴瑞2024年融资租赁行业回顾与展望

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摘要

近年来监管发布多项政策，要求融资租赁公司实质性限制

平台融资，明确回归融物本质，阻断行业快速扩张的类信贷业

务，行业进入转型发展阶段。近期多地延长过渡期，三年整改

有所成效但尚未达标。同时2024年征求意见稿提升了金租公

司自身资本实力和股东背景的要求，从而增强金租公司抗风险

能力。

在宏观经济下行压力叠加监管趋严的背景环境下，融资租

赁行业发展速度放缓，行业内增质减量，融资租赁公司业务增

速下降甚至出现负增长；金租公司数量及业务量基本保持稳

定，融资租赁公司整体规模有所下降但均值表现有所提升，个

体实力逐年增强，行业竞争加剧，头部租赁公司依靠自身实力

和成本优势加快转型，占据市场份额。

融资方面，2023年租赁公司整体发债规模有所提升，但

结构化产品规模继续下降且比重首次回落；随着增质减量及金

融债审批放宽趋势的持续，租赁公司直接融资能力亦会继续分

化。

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远东研究·固定收益

2024年3月6日

一、行业主要政策盘点

融资租赁作为成熟的金融工具，行业通过高速扩张已到稳定发展阶段。融资租赁行业公司类型具体可分为金融

租赁公司（以下简称“金租公司”）和融资租赁公司；其中金租公司作为非银金融机构，受国家金融监管总局监

督管理；而融资租赁公司最初由商务部进行管理，后自2017年起被纳入金融监管，2018年4月20日后融资租赁

等“类金融机构”的监管职责划转至银保监会，2023年起融资租赁公司由地方监管分局监管。

金租公司监管政策方面，针对偏离融物本源，涉嫌新增地方政府隐性债务等问题，监管部门出台相关政策严加

管控。2022年5月银保监会发布了《关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通知》（银保监办发

〔2022〕12号，以下简称“12号文”），12号文明确了金租公司需立足主业，加强业务的合规监督，推动自身转型

发展；并提出三年压降构筑物租赁业务，防范新增地方隐债等要求；继续落实属地监管职责。2023年10月金融监