国博电子-市场前景及投资研究报告：TR组件，多维度发力，未来可期，新质生产力，OpenAI，Sora模型.pdf

[Table_Main]公司研究||电子信息化证券研究报告

国博电子(688375)公司首次覆盖

2024年03月17日

报告

[Table_Title][Table_Invest]

T/R组件领军者，多维度发力未来可期买入|首次推荐

——国博电子(688375)公司首次覆盖报告

[Table_Summary][Table_TargetPrice]

报告要点：当前价：72.46元

T/R组件领军者，军民领域齐头并进

国博电子背靠中电科55所，T/R组件技术积累深厚，目前是国内面向各军[Table_Base]

基本数据

工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，同时公司设计的射96.09/53.28

52周最高/最低价（元）：

频集成电路多项指标达到国际先进水平，在射频芯片新产品上取得突破，是A股流通股（百万股）：176.97

全球范围内具备GaN射频模块批量供货能力的极少数企业之一。近5年，A股总股本（百万股）：400.01

公司的营业收入和净利润持续稳定增长，并积极开展技术研发和市场开拓，流通市值（百万元）：12823.18

募投项目进展顺利，实现军民领域的快速发展。总市值（百万元）：28984.72

有源成为主流，公司T/R组件业务有望充分受益[Table_PicQuote]

过去一年股价走势

有源在频宽、功率、效率以及冗度设计方面存在巨大优势，目前4%

已逐步成为发展的主流，T/R组件作为的最核心部件，少者-8%

需几十数百，多则要成千上万个T/R组件，未来随着军队现代化建设和电子-20%

信息化的发展，的需求量提升必定带来T/R组件需求量的快速攀升，公-32%

司作为T/R组件龙头有望充分受益。-44%

低轨卫星发射在即，卫星载荷T/R组件不可或缺3/156/149/1312/133/13

国博电子沪深300

近年我国出台了多项密集政策加快推进卫星互联网发展，无论是从战略端

资料：Wind

还是供需端，低轨卫星的发射已刻不容缓，随着技术端和成本端的逐步成[Table_DocReport]

熟，2024年有望开启低轨卫星的发射周期，市场发展前景广阔。低轨卫星

需求的爆发也将带动卫星载荷T/R组件的需求高增，从而拉动公司此版块

业绩的爆发。

射频模块前景广阔，射频终端市场有望带来新的业务增长点[Table_Author]

近年全球射频集成电路市场前五大厂商均为国外厂商，国际贸易摩擦频现，

以、为代表的中国企业多次受到