干散货市场情绪创出新高，海丰国际公布2023全年业绩.docxVIP

目录

核心观点 1

一、行情综述：航运港口板块有所上升 4

国内市场：航运港口有所上升 4

港股及海外市场：航运板块整体回升 5

二、全球经济展望：发达经济体增速放缓 7

发达经济体PMI增速放缓 7

金砖国家PMI小幅下降 10

中国PMI小幅下降 10

三、航运港口：运输市场表现疲软，市场运价继续调整 11

集运：运输市场表现疲软，市场运价继续调整 11

干散货运：随着现货价格不断下跌，干散货市场情绪创出新高 15

油运：油运运价有所回落 16

港口：港口生产运行总体平稳，货物吞吐量延续增长势头 18

造船：2023年造船业或将迎来长期置换大周期 20

四、投资评价和建议 21

集运：继续配置中远海控、东方海外国际与海丰国际 21

油运：给予中远海能H股“买入”评级 22

干散货航运：中国稳增长驱动需求恢复，长期供给增长乏力 23

港口：估值已经降至历史底部，优质港口具备配置价值 23

五、风险分析 24

图表目录

图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 4

图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 4

图表3：航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%） 4

图表4：航运港口板块主要标的股价表现及估值 5

图表5：航运港口板块主要标的股价表现及估值 6

图表6：发达国家制造业PMI 8

图表7：发达国家非制造业PMI 8

图表8：主要发达经济体工业生产指数同比增速 8

图表9：主要发达经济体零售销售总额同比增速（%） 9

图表10：美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势 9

图表11：新兴国家制造业PMI走势 10

图表12：中国PMI走势 10

图表13：集运主干航线运价表现 11

图表14：集运次干航线运价表现 12

图表15：内贸集装箱运价表现 12

图表16：全球集装箱海运市场供需平衡表 12

图表17：全球集装箱海运航线月度运量运价数据 13

图表18：SCFIS欧洲航线 14

图表19：SCFIS美西航线 14

图表20：集运指数（欧线）总持仓量（手） 14

图表21：EC2404收盘价和持仓量 14

图表22：EC2406收盘价和持仓量 14

图表23：EC2408收盘价和持仓量 14

图表24：EC2410收盘价和持仓量 15

图表25：EC2412收盘价和持仓量 15

图表26：BalticDryIndex(BDlY)vsBreakwaveDryFuturesIndex(BDRYFF) 16

图表27：BDI干散货运价格指数 16

图表28：各干散货船型价格指数 16

图表29：BDTI（原油）和BCTI（成品油）运输价格指数 17

图表30：全球原油油轮供需分析 18

图表31：中国沿海主要港口吞吐量 19

图表32：港口行业主要公司经营数据（单位：万吨/万TEU） 19

图表33：干散货船5年期二手船价格指数 23

图表34：不同干散货船型5年期二手船价格（百万美元） 23

一、行情综述：航运港口板块有所上升

国内市场：航运港口有所上升

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（3月4日-3月8日）航运港口板块有所上升。本周航运板块涨幅为2.47%，港口板块涨幅为0.73%。

图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

150%

公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

2019/12019/52019/92020/12020/52020/92021/12021/52021/92022/12022/52022/92023/12023/52023/92024/1

资料来源：，

本周（3月4日-3月8日）海汽集团、新宁物流、皖通高速分别上涨17.5%、11.9%、9.3%，密尔克卫、原尚股份、华夏航空分别下跌14.6%、7.3%、6.8%。本周航运港口板块中远海能、唐山港、招商港口分别上涨8.0%、7.7%、4.6%，珠海港、锦州港、兴通股份分别下跌2.9%、2.8%、2.5%。

图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图表3：航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%）

排名证券简称涨幅

排名

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

1

海汽集团

17.5

密尔克卫

-14.6

新宁物流

皖通高速

重庆路桥

中远海能

唐山港

中信海直

东航物流

粤高速A