融资约束对民营企业财务绩效的影响研究——以新希望六和为例.pdf

摘要

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二零一八年十一月，习近平总书记在民营企业座谈会上发布了主要演讲并

强调，中国民营企业经济发展是社会主义市场经济发展中的重大组成部分,是促

进社会主义市场经济发展的关键动力,但同时,目前中国民企经济也存在着许多

困难。虽然市场困境、企业转型都会对民营企业的发展造成阻碍，但最大的问

题还是民营企业的融资所存在的制约。

本文主要研究内容是融资约束困境对民营企业财务绩效的影响，本文将文

献理论与案例相结合，以我国上市民营企业——新希望六和为本文的研究案例，

观察新希望公司在受到融资约束时企业财务绩效出现的变化，以及新希望公司

如何通过突破融资约束困境改善企业财务绩效。

本文试图通过研究融资约束与民营企业财务绩效之间存在的关系以及作用

效果，剖析新希望六和股份有限公司在各生命周期、面临各类融资约束问题时

受到的财务问题，及其对新希望公司的财务绩效的作用同时新希望公司使用的

应对策略，给其他民营企业提供一些的参考意义。通过总结我国民营企业陷入

融资约束的原因，研究融资约束对民营企业财务状况绩效的影响，研究民营企

业应当怎样拓展融资途径、降低融资风险、实现健康良好的发展。结合民营企

业在面对中国发展制造经济的趋势时，探讨各社会各方该如何结合自身情况，

从实际出发，在本文的案例中取长补短，找到适宜自身的方法，促进民营行业

的经济更好地发展。拓宽融资渠道、降低融资风险、实现健康良性的经营。

关键词：民营企业；融资约束；财务绩效；债务融资；股权融资

I

Abstract

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InNovember2018,XiJinping,generalsecretaryofthesymposiumreleasedamajo

rspeechinprivateenterprisesandstressedthatChinasprivateenterpriseeconomicd

evelopmentisamajorpartinthedevelopmentofthesocialistmarketeconomy,isthe

keypowertopromotethedevelopmentofthesocialistmarketeconomy,butatthesa

metime,thecurrentChinesecorporationeconomytherearemanydifficulties.Althou

ghmarketdifficultiesandenterprisetransformationwillhinderthedevelopmentofpr

ivateenterprises,thebiggestproblemisthefinancingconstraintsofprivateenterprise

s.

Themaincontentofthispaperistheimpactoffinancingconstraintdilemmaonthe

financialperformanceofprivateenterprises.Thispapercombinesliteraturetheoryan

dcase,andtakesNewHopeLiuhe,alistedprivateenterpriseinChina,asthecasestu

dytoobservethechangesinthefinancialperformanceofNewHopeCompanyunder

financingconstraint.AndhownewHopeimprovescorporatefinancialperformanceb

ybreakingthroughthedilemmaoffinancingconstraints.

ThispaperattemptstoanalyzethefinancialproblemsfacedbyNewHopeLiuheC

o.,Ltdinvariouslifecyclesandvariousfinancingcon