政策性银行支持小微企业融资的风险分担机制研究.pdfVIP

摘要

摘要

小微企业在国民经济中占有重要位置，在市场经济、国民税收、促进就业等

方面都起到至关重要的作用，同时也是是技术创新的主力军，2020年有研发活

动的小微企业主体占全部研发主体的80%以上。小微企业的市场活动离不开资金

的支持，目前面临着资金借贷方面的困难，据人民银行统计，小微企业的借贷率

不到四分之一，获款率与其做出的突出贡献不匹配。究其原因，有小微企业自身、

金融机构和市场三个层面原因，由于信息不对称、小微企业违约风险高、缺乏抵

押品，贷款机构更愿意增加资金流动给很少受这些因素限制且信用度高的的大中

型企业。为了解决这个问题，创新融资模式，合理分担各主体风险，紧扣现实需

要。

本文通过梳理当前国内外的文献资料，采用了调查研究法，首先对小微企业

融资模式、商业银行贷款定价、风险分担机制三方面梳理，结合已有研究和实地

走访，认为建立商业银行为主，政策性银行为辅的融资体系是当下银行支持小微

企业融资的新趋势。其次，理论部分对商业银行的定价方法和博弈论相关知识进

行概述，为后文风险分担机制的构建提供理论基础。而后通过分析现行的融资模

式—商业直贷、政策性直贷和转贷款模式，采用对比分析法对小微企业融资成本、

贷款利率和金融机构风险三方面进行比较，得出转贷款模式与直贷模式相比小微

企业融资成本更低，获款利率更低，金融机构风险的更能得到有效分散的结论。

由此本文认为政策性银行支持小微企业融资的转贷款模式具有一定的实践意义，

是解决小微企业融资难题的有效途径。在转贷款模式中，合理实现融资风险分担，

能提高商业银行对小微企业的放款积极性，风险分担机制的搭建基于准确的贷款

定价和合理的风险分担，文章的机制分为三个阶段，第一阶段为贷款的准确定价，

本文提出贷款定价采用贷款定价模型，该模型更贴近市场，能对小微企业准

确定价。第二阶段是风险的全面分担，由于政策性银行支持小微企业融资的转贷

款主体涉及政策性银行和商业银行，本文提出用博弈论讨价还价法确定两者风险

分担比例的解决办法。首先构建商业银行与政策性银行竞争策略和合作策略的博

弈收益矩阵，利用双方博弈均衡解分析得出商业银行与政策性银行采用合作模式

I

摘要

对双方更有利，因而得出应选择合作模式的结论。在静态博弈中分析得出政策性

银行支持小微企业的融资条件，计算出小微企业的成功概率、商业银行承担比例、

政策性银行获得的担保费（政策性银行在此模式下的收益）等范围。后文基于此

条件，采用讨价还价模型讨论小微企业在动态博弈均衡的风险分担情况，进一步

确定政策性银行和商业银行的风险分担比例。第三阶段为风险调整阶段，实施阶

段商业银行跟踪监控可能发生的风险，及时与政策银行调整分担比例。

本文通过准确的贷款定价和博弈论合理的风险分担构建了政策性银行

支持小微企业融资的风险分担机制，在讨价还价模型分析中采用逆向归纳法求解

模型的子博弈精炼均衡解，得出在完全信息下商业银行的风险分担比例和

政策性银行的风险分担比例。

最后以云南xxx茶叶有限公司为例，对本文提出的风险分担方法进行了验证，

文末给予合作双方建议，由于小微企业信息数据不易获得，提出分担机制的效果

还需更多专家学者展开更深入的研究并在实际工作中检验。

关键词：小微企业风险分担政策性银行合作博弈

II

Abstract

ResearchontheRiskSharingMechanismofPolicyBanks

SupportingFinancingofSmallandMicroEnterprises

LiXuyan

Finance

DirectedbyChenYongzhong