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证券研究报告|行业月报

传媒

2024年04月02日

传媒传媒互联网行业3月报：Kimi

优于大市（维持）引领长文本趋势，国内外多模态

证券分析师应用百花齐放

马笑

资格编号：S0120522100002[Table_Summary]

投资要点：

邮箱：maxiao＠

行情概述：2024年3月，传媒行业指数（SW）涨幅为1.50%，沪深300涨幅为

研究助理0.61%，创业板指涨幅为0.62%，上证综指涨幅为0.86%。各传媒子板块中，媒

王梅卿体上涨2.62%，广告营销上涨1.47%，文化娱乐上涨1.57%，互联网媒体下跌

邮箱：wangmq＠0.98%。2024年3月，港股互联网板块涨幅为5.90%，恒生科技涨幅为1.35%，

恒生指数涨幅为0.18%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢4.55%。

市场表现数据跟踪：1）游戏：2月中国市场同比增长15.12%，环比增长2.17%。根据伽马

数据，2024年2月，中国游戏市场规模为248.75亿元，环比增长2.17%，同比上

传媒沪深300

20%升15.12%。春节假期及游戏运营活动的集中举办成为市场规模实现环比同比均增

10%长的主要原因。具体而言，移动游戏市场实际销售收入为182.55亿元，环比增长

0%3.21%，同比增长17.88%。增长主要来源于本月老产品的运营活动，例如，监测

-10%

-20%产品中：《王者荣耀》在春节期间推出皮肤、红包等活动；《和平精英》通过推出

2023-042023-082023-12

-29%春节“龙跃长城”版本以及发布短片等方式提升游戏热度；《原神》大型活动“海

-39%灯节”也在此期间开启。客户端游戏市场规模为56.42亿元，环比增长0.75%，同

比增长5.94%。从监测的客户端游戏产品来看，基于春节影响，本月运营活动较

为集中，虽然天数少于1月但仍取得增长，头部产品中，《英雄联盟》开启春节通

相关研究行证，并对数百款皮肤展开优惠活动；《永劫无间》开启新春版本，并上线限时返

1.《传媒互联网行业周报：2024网场活动等；此外，《大话西游》《征途》等产品均展开春节活动。2）电影：3月全

络视听大会在成都召开；24年3月国票房27.86亿元。根据猫眼专业版，2024年3月全国票房27.86亿元，观影总

下发107个国产游戏版号》，人次0.67亿，总场次1125.0万，平均票价41.6元。根据iFind，3月总票房环比

2024.3.31减少75%，同比增加46%。票房前三分别为《周处除三害》6.26亿，《沙丘2》

2.《恺英网络点评：增持分红持续3.35亿、《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》3.17亿。

提振信心，看好公司未来长期发