电力设备行业电镀铜-N型电池降银底牌——技术篇：降本增效，助力N型电池发展-240330-申万宏源-33页.pdfVIP

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业

及

产电力设备/

业光伏设备

2024年03月30日电镀铜：N型电池降银底牌—技术

行

业篇

研

/

究

行看好——降本增效，助力N型电池发展

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相关研究

本期投资提示：

1-2月国内新增光伏装机大增，24年国

证内光伏装机有望持续增长-1-2月国内光⚫光伏行业面临新一轮出清，技术领先将成为企业核心竞争力，电镀铜技术或为光伏发展新

券伏装机数据点评2024年3月26日动力，助力企业提升核心竞争力。2023年以来，光伏行业内部倍受压力，无论是产业链

研钙钛矿产业化提速，行业不断取得新进

究展-钙钛矿行业动态点评2023年12月上游的硅料、硅片还是中游的电池片与组件环节，都经历了“大力扩产-产能过剩”面临“去

报4日化”的过程。在如此大环境之下，技术迭代是企业持续生存的关键因素，技术领先打造的

告先发优势将逐步显现。光伏银浆是电池片生产中的核心材料，其不仅直接决定着电池片的

导电性能，也是电池成本中占比仅次于硅片的核心耗材，银浆成本高、耗量大是制约光伏

证券分析师电池降本的痛点之一，电镀铜有望助力光伏电池实现完全无银化。

朱栋A0230522050001

zhudong@⚫N型电池市占率逐渐增高，电镀铜可作为平台型技术助力N型电池发展。异质结电池发展

刘宏达A0230524020002受银浆成本影响较大，电镀铜技术可使异质结电池降本增效，或为最有力的助推剂；其次

liuhd@

电镀铜可帮助TOPcon电池实现低接触电阻、改善Voc等；同时电镀铜从工艺、性能、

研究支持

刘宏达A0230524020002成本三方面更适配XBC电池工艺路线的升级。在N型电池逐步替代P型电池的过程当中，

liuhd@电镀铜技术有望被N型电池广泛选择，市场空间广阔。

联系人

刘宏达⚫电镀铜具体生产流程可分为“种子层制备、图形化、金属化、后处理”四大环节，各技术

(8621路径多元发展。其中种子层制备路径中局部种子层技术备受青睐；图形化环节投影式光刻

liuhd@

因其精度高等优势被多家企业选择；金属化环节水平电镀发展迅速，或为未来主流路径；

后处理环节中湿法蚀刻为当前主流。

⚫重点标的：1）通威股份：产业链一体化布局，硅片、电池片共同发展，公司最早布局GW

级异质结且多次投资电镀铜；2）太阳井（未上市）：异质结电镀铜整线设备领跑者，公

司开发低成本电镀铜技术，降本增效优势明显；3）祥环科技（未上市）：水平电镀技术

开创者，公司自主开创水平双面电镀技术是可量产的、直面电镀铜发展问题的颠覆性技术。

4）芯碁微装（机械组覆盖）：公司深耕泛半导体直写光刻设备与PCB直接曝光设备，

已成长为国内直写光刻设备领军企业。5）东威科技（机械组覆盖