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证券研究报告

（优于大市，维持）

3月重卡销量环比高增，出口与天然气重卡V型复苏

张觉尹（汽车行业分析师）SAC

张觉尹（汽车行业分析师）

SAC号码：S0850523020001

SAC号码：S0850522120003

2024年4月17日

月度销量（辆）总量：3月重卡销量11.6万台，同比持平

月度销量（辆）

总量：3月重卡销量11.6万台，同比持平

3月国产重卡销量11.6万台，同比持平，环比增长94%。1-3月国产重卡累计销量27.2万台，同比增长13%。

图：国产重卡年度销量及同比增速图：国产重卡月度销量

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YOY（右轴）

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资料来源：中汽协、Wind，海通证券研究所

注：图中2024累计指2024年1-3月，后同

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重卡结构：工程车占比提升

重卡结构：工程车占比提升

从重卡销量结构上看，2024年1-3月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为51%/26%/23%，此前2023年为55%/26%/19%。

偏工程的非完整车辆2024年1-3月销量占比走强，较2023年全年提升约4pct。

图：国产重卡销量结构

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半挂牵引车载货车非完整车辆

资料来源：中汽协、Wind，海通证券研究所3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

月度销量（辆）半挂牵引车：3月销量6.4万台，同比+8%

月度销量（辆）

半挂牵引车：3月销量6.4万台，同比+8%

3月半挂牵引车销量为6.4万台，同比增长8%，环比增长116%。1-3月累计销量14.0万台，累计同比增长14%。

图：半挂牵引车年度销量及同比增速图：半挂牵引车月度销量

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YOY（右轴）半挂牵引车销量（万台，左轴）201820192020

YOY（右轴）

半挂牵引车销量（万台，左轴）

资料来源：中汽协、Wind，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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重型载货车：3月销量2.7万台，同比-9%

3月重型载货车销量为2.7万台，同比下滑9%，环比增长47%。1-3月累计销量7.0万台，累计同比增长4%。

图：重型载货车年度销量及同比增速图：重型载货车月度销量

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重型载货车销量（万台，左轴）YOY（右轴）

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资料来源：中汽协、Wind，海通证券研究所

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50%0%-50%-100%重型非完整车辆：3月销量2.4万台，同比-7%

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重型非完整车辆：3月销量2.4万台，同比-7%

3月重型非完整车辆销量为2.