俄金属被限制交割，推升有色多头情绪.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u一周表现回顾 1

工业金属 2

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增长0.9% 2

铜：铜价上涨0.6%，库存增加4.8% 3

锌铅：锌价上涨6.9%，铅价上涨2.0% 4

锡：锡价上涨11.5% 5

贵金属 6

重要公司公告 7

风险分析 8

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌2.6%，有色金属行业指数上涨1.6%，跑赢大盘4.1个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是黄金板块，上涨10.5%，跑赢有色行业8.9个百分点；其次为铅锌板块，上涨5.5%，跑赢有色行业4.0个百分点；再次为铜板块，上涨3.5%，跑赢有色行业2.0个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）

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有色个股中，本周涨幅最大的是赤峰黄金，上涨15.8%。其次为银泰黄金，上涨12.4%；再次为山东黄金，上涨11.3%。

图3:有色个股本周表现（%）

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工业金属

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增长0.9%

本周LME铝价为2478.5美元/吨，上涨1.1%；上期所铝价为20735元/吨，较上周上涨4.1%。截止4月11

日中国铝库存85.3万吨，较上周上涨0.8万吨，增幅0.9%，同比下降15.1%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）

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供应上，个别氧化铝企业推进复产，氧化铝市场开工较前期提升。截至4月11日，中国氧化铝建成产能

为10220万吨，开工产能为8430万吨，开工率为82.49%。本周电解铝企业继续复产，主要集中在云南地区。本周中国电解铝行业供应较上周继续增加。

成本上，矿石方面，矿石供应紧张局面无缓解，价格继续上行；液碱方面，下游拿货情绪清淡，价格下跌；动力煤方面，下游压价采购，终端成交意愿不足，价格继续小幅下行。整体来看，受矿石价格上涨带动，本周行业成本重心上移。市场偶有现货成交消息传出，氧化铝市场略显僵持。本周中国国产氧化铝均价为3307.61

元/吨，较上周均价3310.57元/吨下跌2.96元/吨，跌幅约为0.09%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，市场淡季行情延续，动力煤市场价格以跌为主，按电价周期计算，本周火电价格小幅下跌，枯水期水电价格预计维稳为主。综合来说，本周电解铝成本小幅减少。

需求上，本周电解铝企业继续复产，主要集中在云南地区。本周中国电解铝行业开工较上周继续增加。截至4月11日，中国电解铝建成产能为4734.9万吨，开工产能为4223.40万吨，开工率为89.20%。本周铝棒以及铝板企业供应继续增加，对电解铝的理论需求增加。终端方面，汽车数据表现较好，提振终端消费。

2020年9月，我国宣布二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。今年的

《政府工作报告》提出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。碳达峰、碳中和行动，给我国有色金属工业发展带来了机遇与挑战。一方面，将推动行业企业加快绿色转型，加强技术创新；以铝代钢的轻量化节能优势将进一步凸显，对应用领域的碳达峰、碳中和提供支撑。另一方面，行业企业在推进碳达峰的同时，也将快速地压减碳峰值水平，为碳中和作出贡献。据中国有色金属工业协会初步统计：2020年我国有色金属工业二氧化碳总排放量约6.5亿吨，占全国总排放量的6.5%。其中，电解铝二氧化碳排放量约4.2亿吨，是有色金属工业实现“碳达峰”的重要领域。目前，电解铝行业的用电结构也偏重于化石能源，电解铝生产过程中消耗电力产

行业动态报告

生的排放占到总排放量的87%。因此，优化能源结构，是电解铝行业也是有色金属工业实现碳达峰的“牛鼻子”。有色金属工业要严控产能总量，提升产业水平，改善能源结构，推动技术创新，推动实现以电解铝行业为重点的“碳达峰”。

铜：铜价上涨0.6%，库存增加4.8%

本周LME铜价为9407美元/吨，上涨0.6%；上期所铜价为7.69万元/吨，上涨4.0%。本周LME和上期所铜库存合计42.41万吨，较上周增加1.93万吨，增加4.8%。

图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）

数据来源：资讯， 数据来源：资讯，

供应上，本周进口铜矿TC均价下跌至6美元/吨，市场