20231102-兴业证券-超威半导体-AMD.US-PC业务回暖，MI300助推AI业务.pdf

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研证券研究报告

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AMD.O超威半导体（AMD）美股

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＃investSuggestion＃

无评级PC业务回暖，MI300助推AI业务

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2023年11月2日

公＃marketData＃投资要点

市场数据

＃summary＃

司日期2023/11/12023Q3业绩：嵌入式、游戏承压，数据中心高增。AMD2023年Q3收

点收盘价（美元）108.04入58.0亿美元(YoY+4%,QoQ+8%)，接近指引中值，略高于Factset一致

预期的57亿美元。按终端市场划分，数据中心收入16.0亿美元

评总股本（百万股）1,615(YoY-0.7%,QoQ+21.0%)，客户端（Client）收入14.5亿美元(YoY+42.2%，

报流通股本（百万股）1,615QoQ+45.6%)，游戏收入15.1亿美元(YoY-7.7%,QoQ-4.7%)，嵌入式收入

净资产（百万美元）54,97012.4亿美元(YoY-4.6%,QoQ-14.8%)。三季度GAAP净利润11.4亿美元

告

总资产（百万美元）67,626(YoY+3.7%,QoQ+19.7%)，高于Factset一致预期的11.0亿美元。

每股净资产（美元）34.04四季度数据中心、客户端营收有望延续增长。公司2023年Q4收入指引

数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理为58-64亿美元，Factset一致预期为61.3亿美元。我们维持上季度观点，

＃relatedReport＃随着上一代产品库存逐步完成去化，公司第四代EPYC、Ryzen7000系列

相关报告处理器等新产品有望驱动数据中心、客户端业务收入增长，此外，我们

《【兴证海外TMT】超威半导认为销量及收入的回升也将推动业务盈利水平的改善。

体（AMD）FY23Q2业绩点评

报告：终端需求拐点浮现，AIMI300将于Q4量产，2024年AI收入有望达20亿美元以上。AI数据中

业务步入加速期》心方面，公司新一代数据中心GPU产品MI300将于Q4实现量产，管理

《【兴证海外TMT】海外TMT层预计AI业务23Q4、2024年全年分别贡献4亿、20亿美元收入，我们

行业2023年中期策略报告：海