建材行业2023年报及2024一季报综述：业绩周期底部承压，玻纤提价静待回暖.docxVIP

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TOC\o1-1\h\z\u2023年报2024Q1建材行业综述：仍然处于底部承压阶段 5

水泥：业绩底部承压，等待价格触底回升 7

玻璃玻纤：玻璃板块盈利改善，玻纤处于周期底部 10

装修建材：2023年报盈利改善，体现韧性 14

风险提示 16

图

图1：2023年报建筑材料二级行业个股盈利统计 5

图2：2024Q1建筑材料二级行业个股盈利统计 5

图3：SW建筑材料板块营业收入（合计）及同比 6

图4：SW建筑材料板块归母净利润（合计）及同比 6

图5：SW建筑材料板块毛利率/净利率 6

图6：SW建筑材料板块经营性现金流净额 6

图7：SW水泥营业收入（合计）及同比 7

图8：SW水泥归母净利润（合计）及同比 7

图9：SW水泥板块毛利率/净利率 8

图10：SW水泥板块经营性现金流净额 8

图11：全国水泥行业利润总额 8

图12：近5年中国普通水泥（P.O42.5散装）价格 8

图13：水泥行业上市公司2023年报2024Q1营收及归母净利润一览 9

图14：SW玻璃制造营业收入同比 10

图15：SW玻璃制造归母净利润同比 10

图16：SW玻璃制造板块毛利率/净利率 11

图17：SW玻璃制造板块经营性现金流净额 11

图18：平板玻璃产量及同比 11

图19：浮法平板玻璃价格 11

图20：玻璃制造上市公司2023年报2024Q1营收及归母净利润一览 11

图21：SW玻纤制造营业收入同比 12

图22：SW玻纤制造归母净利润同比 12

图23：SW玻纤制造板块毛利率/净利率 12

图24：SW玻纤制造板块经营性现金流净额 12

图25：规上玻璃纤维及制品制造企业主营业务收入增速利润总额增速 12

图26：玻璃纤维缠绕直接纱出厂价 12

图27：玻纤制造上市公司2023年报2024Q1营收及归母净利润一览 13

图28：SW装修建材-营业收入（合计）及同比 14

图29：SW耐火/管材/防水/涂料/其他-营收同比 14

图30：SW装修建材-归母净利润（合计）及同比 14

图31：SW耐火/管材/防水/涂料/其他-归母净利润同比 14

图32：SW装修建材/耐火/管材/防水/涂料/其他-毛利率 15

图33：SW装修建材/耐火/管材/防水/涂料/其他-净利率 15

图34SW装修建材经营性现金流净额 15

图35：SW耐火/管材/防水/涂料/其他-经营性现金流净额 15

图36：管材上市公司2023年报2024Q1营收及归母净利润一览 15

图37：防水上市公司2023年报2024Q1营收及归母净利润一览 16

图38：涂料上市公司2023年中报营收及归母净利润一览16

图39：其他建材上市公司2023年中报营收及归母净利润一览 16

2023年报2024Q1建材行业综述：仍然处于底部承压阶段

个股层面看，2023年报建筑材料实现盈利个股与2023年三季报基本持平，但2024Q1盈利个股数量有明显下降。2023年报及2024Q1，申万建筑材料板块80只个股中，分别有61和49只

个股盈利，2023年板块内盈利个数与2023年三季报基本持平，但2024Q1板块内盈利个股数量有明显下降。成长能力方面，

2023年报及2024Q1归母净利润同比实现正增长的个股占比分别为44%和41%，实现正增长的比例有所下降。

细分行业中，装修建材具有韧性，水泥板块盈利承压。2023年报，水泥、玻璃玻纤、装修建材盈利个股占比分别为63%/78%/84%；2024Q1水泥、玻璃玻纤、装修建材盈利个股占比分别为33%/72%/74%，装修建材盈利均占比最高，水泥板块实现盈利的个股数量占比下降明显。子板块中，装修建材业绩更具韧性，水泥板块承压。

图1：2023年报建筑材料二级行业个股盈利统计 图2：2024Q1建筑材料二级行业个股盈利统计

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2023年报建筑材料二级行业个股盈利统计

水泥 玻璃玻纤 装修建材

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2024Q1建筑材料二级行业个股盈利统计

水泥 玻璃玻纤 装修建材

盈利个数占比

归母净利润同比正增长个数占比

营收同比正增长个数占比

盈利个数占比

归母净利润同比正增长个数占比

营收同比

正增长个数占比

资料来源：， 资料来源：，

建材行业2023年及