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（学历教育专业学位）-

题目：长城汽车股权激励计划实施效果研究

英文题目：ResearchontheimplementationeffectofGreat

WallMotorsequityincentiveplan

二〇二三年六月

湖北工业大学硕士学位论文

摘要

近年来，我国的整车制造行业进入战略核心朝着智能化转移的关键时期，各

大企业对于研发人才的需求进一步扩张。传统的薪酬制度让企业能够保留核心员

工，但如今却不再适用。在此基础上，我国于上个世纪引入了股权激励制度后，

在接下来的十年间不断的完善相关政策和法律法规。现如今，股权激励已经成为

了我国上市公司最常使用的激励手段。它通过让员工持有一定比例的公司股票，

使员工和企业成为利益的共同体，使企业的股东和经理更加团结，使公司的研发

人员更愿意投入创新，增加了企业员工对于工作的积极性，从而起到长期激励的

效果。

在新能源汽车市场崛起的当今，我国汽车行业开始了战略改革的关键期。长

城汽车作为传统车企更是面临着多维度的巨大挑战。为了进一步健全激励机制，

确保公司长期发展目标顺利实现，长城汽车于2019-2021年连续三期实施股权激励

计划。虽然各期计划的激励效果存在些许差别，但作为第一个在新能源改革后连

续进行股权激励的老牌车企，长城汽车股权激励计划中采取的方案设计以及成功

与失败的地方都具有一定的代表性及借鉴意义。

本文运用文献研究法、案例分析法、对比分析法等手段，首先对国内外现有

关于股权激励的文献进行整理，其次以宣布战略升级后连续三期实施股权激励的

长城汽车为研究对象，结合内外部环境分析该企业实施股权激励的动因、实施前

后财务和非财务效果维度的变化。通过研究发现，长城汽车通过实施股权激励计

划可以在一定程度上激励核心员工，帮助企业优化职工结构，激发创新意识，增

加企业的经济效益，但是因为考核指标设置不当等原因会造成某些指标的负向变

化，从而削弱股权激励的效果以及抑制企业的战略升级。最后通过总结研究结论

肯定股权激励计划对长城汽车的利大于弊的积极影响并以此为基础对长城汽车的

股权激励实施效果作出评价，针对存在的问题提出可行性建议。并且通过长城汽

车成功与失败的经验提炼出对我国上市车企股权激励研究的启示。

上市公司在实施股权激励方案时，应根据自身的经营情况选择合适的激励模

式，优化激励效果。长城汽车作为我国实施股权激励较为成功的上市车企之一，

其激励方案对同行业的其他上市公司都有着很高的参考价值。

长城汽车，股权激励，公司绩效

I

湖北工业大学硕士学位论文

Abstract

Inrecentyears,Chinasvehiclemanufacturingindustryhasenteredacriticalperiod

ofstrategiccoretransfertointelligence,andthedemandforRDtalentsofmajor

enterpriseshasfurtherexpanded.Traditionalcompensationsystems,whichallow

companiestoretainkeyemployees,arenolongerapplicable.Onthisbasis,afterChina

introducedtheequityincentivesysteminthelastcentury,itcontinuedtoimprove

relevantpoliciesandlawsandregulationsinthefollowingdecade.Nowadays,equity

incentivehasbecomethemostcommonlyusedincentivemethodforlistedcompanies

inChina