软通动力(301236)首次覆盖：全面的数字技术服务提供商，赋能千行百业.docxVIP

索引

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内容目录

投资要点 4

关键假设 4

区别于市场的观点 4

股价上涨催化剂 4

估值与目标价 4

软通动力核心指标概览 5

一、软通动力：国内数字技术服务龙头，赋能千行百业数字化转型 6

深度参与千行百业的数字化转型过程，与华为合作不断升维 6

原有业务：聚焦三大板块及四大行业，与多领域巨头同行 7

完成同方计算机并购，补齐华为生态布局关键拼图 8

业绩短期承压，2024年有望恢复增长 9

二、华为生态核心参与者，软硬一体全栈布局 11

鸿蒙：南北双向深度触达，“软服务”+“硬支持”双向使能 12

欧拉：发布天鹤操作系统，助力企业数字化转型 15

高斯：基于openGauss的商业发行版“天鹤数据库”正式发布 17

鲲鹏+昇腾：收购同方计算机，深化“软硬一体”战略 19

三、如何看待后续增长点？重点关注鸿蒙和算力 20

鸿蒙千帆起，生态建设加速 20

AI算力国产替代空间广阔，同方计算机将深度受益 22

四、盈利预测与估值 24

4.1盈利预测 24

4.2估值 26

五、风险提示 26

附录 27

图表目录

图1：软通动力核心指标概览图 5

图2：软通动力发展历程 6

图3：2018-2024Q1软通动力营收情况 9

图4：2018-2024Q