三大要素催化，设备更新主题有望贯穿全年.docxVIP

目 录

1、宏观视角——助力新旧动能切换，加速产业结构升级 3

2、工欲善其“质”，必先利其器——基于中观维度测算设备更新增量空间 4

3、三大强主题要素催化下，设备更新有望成为贯穿全年的主题投资机会 7

4、设备更新主题四大方向：先进制造、数字转型、绿色装备、传统设施 10

4、风险提示 13

图表目录

图1：居民部门进一步加杠杆的空间已经不大（单位：%） 4

图2：2014-2019年，中国全要素生产率（不变价）下滑 4

图3：各行业设备更新增量规模测算流程图 5

图4：三种情形下，7大重点领域的设备更新增量测算，2024年工业领域增量下限为2524亿元 6

图5：三种情形下，制造业重要细分行业的设备更新增量测算，2024年合计增量下限为1834亿元 6

图6：近期设备更新政策一览 7

图7：《行动方案》围绕重点方向、回收方案和标准提升对设备更新详细部署 8

图8：本轮设备更新补贴政策让利实体企业力度加大 9

图9：我国正处于上一轮设备更新的周期底部，具备较高增长空间（单位：%） 9

图10：设备更新主题四大方向：先进制造、数字转型、绿色装备、传统设施 10

图11：从设备投资增速来看，制造业重点领域正处于设备更新的周期底部 10

图12：农林牧渔业、交通运输业等重点行业近三年的设备投资增速较低