2024年3C设备行业研究：苹果XR有望引领新周期_重点利好Micro OLED、Pancake设备需求.docx

2024年3C设备行业研究：苹果XR有望引领新周期_重点利好MicroOLED、Pancake设备需求

1.XR规模化蓄势待发，预计24-27年全球VR出货量CAGR达52%

XR（ExtendedReality），扩展现实，是虚拟现实（VR）、混合现实（MR）和增强现实（AR）等沉浸式技术或设备的总称。XR是新一代信息技术的重要前沿方向，是数字经济的重大前瞻领域，将深刻改变人类的生产生活方式。VR（VirtualReality）：虚拟现实，完全人工环境；完全沉浸在虚拟环境中，没有真实世界的感觉。VR指一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它利用计算机生成一种模拟环境，使用户沉浸到该环境中。AR（AugmentReality）：增强现实，虚拟对象叠加；在现实环境中数字物体增强了现实世界，指将真实世界信息和虚拟世界信息“无缝”集成的新技术，把原本在现实世界的一定时间空间范围内很难体验到的实体信息，通过电脑等科学技术，模拟仿真后再叠加，将虚拟的信息应用到真实世界，被人类感官所感知，从而达到超越现实的感官体验。MR（MixedReality）：混合现实，虚拟环境与现实世界相结合与现实世界和虚拟环境交互。MR意为混合现实，包括增强现实和增强虚拟，能和现实世界进行交互和信息的及时获取，相当于是真实世界、虚拟世界和数字化信息三者的结合。

目前，AR/VR行业正处于规模化应用的关键阶段。近年来，随着行业内光学、显示、交互等技术方案的持续升级以及内容生态的不断完善，AR/VR头显产品加速迭代，产业链逐步趋于成熟。经过数年的用户培育，终端品牌厂商对XR运用情景的认知更加深刻，用户对可穿戴设备的接受程度更高，市场渗透率逐步提升。根据维深信息wellsennXR调研统计，2023年全球VR销量为753万台，较2022年下滑24%；2023年全球AR销量为51万台，较2022年增长38%。基于游戏为核心应用场景的VR在2023年遇到了增长瓶颈：换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新，是近两年VR市场负增长的主要原因。其中，VR国内市场销量为53万台，海外市场为700万台，整体来看海外市场销售体量远超国内；C端销量为683万台，较2022年下滑25%，B端销量为69万台，基本与2022年持平。2023年AR头显C端、B端销量分别为40万台、11万台。

伴随着生态成熟与新品迭现，特别是在苹果VisionPro、MetaQuest3头显带动下，XR市场存在引爆的可能性，预计2024-2027年全球VR出货量CAGR达52%，2024年将成为复苏之年，2027年有望出现飞跃式增长。根据艾瑞咨询预测，2024年全球VR终端设备出货较去年将有小幅上涨，预计超过810万台。屏幕、光学模组和芯片等VR核心硬件构成的工艺成熟与量产进程对设备出货有重要影响，叠加苹果等头部厂商的产品迭代规划，整体出货预计在2027年实现飞跃，将同比飙升80%至2865万台，2024-2027年出货量CAGR达52%。

2.苹果VisionPro显示屏+光学成本占比近6成，国产供应链比例超60%

2.1苹果VisionProBom拆解，显示屏+光学模组占整机成本近6成

根据WellsennXR雪球专栏对苹果VisionPro的Bom拆解，苹果VisionPro的整机成本为1733美元，分别由10个部分构成——计算和存储（250美元）、显示屏（760美元）、光学（260美元）、交互传感器（113美元）、结构件（141美元）、连接件（32美元）、电池（18美元）、声学（14美元）、包装附件（15美元）和ODE/OEM（130美元），按照价值量占比由高到低排序，VisionPro核心部件显示屏、光学、计算和存储、结构件和交互传感器分别占到整机成本的43.9%、15.0%、14.4%、8.1%和6.5%，此外，OEM/ODM环节也占到整机成本的7.5%。VisionPro显示屏+光学模组占整机成本近6成，相关生产制造设备、组装设备、检测设备等有望充分受益。VisionPro最贵的部件是内侧的两块MicroOLED显示屏，单块价格350美元，总成本700美元。VisionPro将接近50%的成本花费在MicroOLED内屏上，因此显示屏幕的技术升级与降本增效，对于苹果MR产品的迭代与应用落地至关重要。同时，光学模组作为连接显示屏和人眼的重要桥梁，直接影响到最终的显示效果与使用体验，也是VR设备结构中最为关键的组件之一。

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