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2024年民爆行业专题报告：掘金藏、疆、蒙区域民爆市场发展机遇

一、“区域布局”系民爆行业核心竞争要素之一

民爆行业具备区域性特征。一方面，民爆作为高危性行业，由于公共安全等原因，民爆器材生产、销售、购买、运输、爆破作业受到国家严格管控，大范围、远距离经营能力受到较大限制；另一方面，不同区域间由于经济水平、矿产资源储备、基础设施建设投入差异等原因，对民爆器材需求存在差异。因而，不同区域之间供给需求不适配决定民爆行业具有较强的地域性。

内蒙古、新疆、西藏等西部地区民爆需求旺盛。伴随近几年随着沿海地区经济增长方式的转变以及国家中部崛起、西大开发战略的实施，一些矿产资源丰富、且有产能增量或经济欠发达、基础设施建设滞后地区，对民爆器材潜在需求更为旺盛。据中国爆破器材行业协会数据，2024年1-4月，民爆生产总值前三为内蒙古、四川、新疆；民爆生产总值增速前三为西藏、青海、江苏等。

二、西藏：亚洲水塔，水利基建大有可为

《国家水网建设规划纲要》印发、叠加特别国债发行，国家水利基建提速。2023年5月，中共中央国务院印发《国家水网建设规划纲要》，《纲要》明确2021年-2035年发展目标：到2025年，建设一批国家水网骨干工程。到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。2024年3月，《政府工作报告》提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。根据水利部数据，2023年，国内水利基建投资额11996亿元，+10.1%，创历史新高。《国家水网建设规划纲要》印发、叠加特别国债发行，国家水利基建提速。

西藏水量丰沛，开发力度尚不足。据《促进雪域高原经济社会环境协调发展推进能源绿色革命，保障国家能源安全———西藏水电发展历程和发展展望》，西藏水资源众多，水量充沛，系亚洲水塔和我国水资源及水能资源战略储备基地。截至2017年底，全区水力资源理论蕴藏量1.88万亿kW，约占全国总量的1/3;技术可开发量1.76亿kW，约占全国总量的1/4，居全国首位。受经济发展和地理位置等多种因素的制约，西藏水电装机容量177万kW，仅占技术可开发量的1%，远低于全国平均的47%。

西藏水电进入密集开发期。据《促进雪域高原经济社会环境协调发展推进能源绿色革命，保障国家能源安全———西藏水电发展历程和发展展望》资料（2019），至2050年西藏水电基本开发完毕，2020年、2030年、2050年西藏内需和外送水电装机规模合计分别为310万、2100万、1.16亿kW，西藏水电系我国未来电力发展的重要来源。此外，我国水力资源最为集中的十大流域中，雅鲁藏布江、金沙江、怒江3条河流待建装机容量占十大河流待建总规模的75%以上，其中雅鲁藏布江占40%以上。据《雅鲁藏布江水能开发》（邱志鹏，2006）和国际能源网引用资料，雅鲁藏布江源头海拔约5590m,流出国境处海拔约150m,总落差达5400余m。雅鲁藏布江系西藏水能资源最丰富的河流，干流和五大支流的天然水能理论蕴藏量为1.13亿干瓦，仅次于长江流域，占西藏理论水能蕴藏量的56.22%，可开发量为4837.14万千瓦，占西藏可开发量的80.96%。

墨脱水电站发电规模大，西藏“十四五”规划提及建设加速。墨脱水电站位于雅江下游大拐弯处，从起点（海拔2880m）到终点（海拔600m），河道长约240km，直线距离不到40km。若开凿隧洞引水，可取约2000余米的发电落差。“十三五”之前，墨脱水电站受于国际压力、水电开发条件、水电科技水平等原因，项目进展缓慢。2021年，《西藏“十四五”规划和2025年远景目标》中明确提及研究推动雅鲁藏布江下游水电规划建设并适时启动相关工程。

墨脱水电站有望拉动近万亿投资。雅鲁藏布江干流中游下段的藏木水电站，总装机容量51万千瓦，总投资96亿元。参考《世界最大的水电站——中国墨脱水电站》（水力发电，1992年）和《雅鲁藏布江水资源开发的战略思考》（邱志鹏，2006年）文献资讯，墨脱水电站装机容量保守可超过4000万KW。以4000万KW装机容量、对标藏木水电站1.9亿元/万千瓦单位投资额进行计算，墨脱水电站工程总投资额超过7000亿元。考虑到墨脱水电站发电落差大，水电开发难度较大，墨脱水电站投资规模有望近万亿。

西藏民爆市场：2023年西藏民爆行业生产总值为3.24亿元，同比-20.56%，占全国民爆行业生产总值的0.74%。2023年工业炸药产量为4.89万吨，占全国工业炸药产量的1.07%。

三、新疆：煤炭保供基地，“一带一路”桥头堡

（一）煤炭：资源富集