腾讯控股(00700.HK)2024Q1财报点评：降本增效持续推进，利润大超预期-240530.pdf

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腾讯控股(00700.HK)传媒发布时间：2024-05-30

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证券研究报告/港股公司报告买入

降本增效持续推进，利润大超预期

上次评级：买入

2024Q1财报点评

报告摘要：[Table_MarketHK]

股票数据2024/05/29

[Table_Summary]

事件：2024Q1公司实现营收1595亿元，YoY+6.3%，QoQ+2.8%；经调6个月目标价（港元）

净利润503亿元，YoY+54.5%，QoQ+17.8%。收盘价（港元）371.00

海外流水增长强劲，国内游戏有望企稳回升。2024Q1增值服务实现营收12个月股价区间（港元）262.20~397.00

786亿元，YoY-0.9%，QoQ+13.8%，其中1）社交网络实现营收305亿总市值（百万港元）3,494,999.34

元，YoY-1.6%，QoQ+8.2%，TME与腾讯视频付费会员、视频号直播服总股本（百万股）9,420

务以及小游戏平台服务费收入的增长，而音乐直播和游戏直播的服务收A股（百万股）

入下降；2）游戏业务实现营收481亿元，YoY-0.4%，QoQ+17.7%，其中H股（百万股）

日均成交量（百万股）27

①国内游戏流水同比增长3%，实现营收345亿元，YoY-1.8%，

QoQ+27.8%，主要是Q1《王者荣耀》受去年春节高基数影响流水下滑，

《和平精英》受2023H2商业化内容较弱流水下滑（但今年3月两款旗[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

舰游戏流水均实现同比增长）。《金铲铲之战》、《穿越火线手游》、《暗区

突围》等流水Q1创新高，《无畏契约》、《命运方舟》等新游带来一定增腾讯控股恒生指数

量。此外，《地下城与勇士：起源》于5月21日正式公测，已连续7天30%

位居畅销榜首位；《极品飞车：集结》突破2000万预约，预计今年暑期20%

上线，同时储备有《塔瑞斯世界》、《王者荣耀破晓》、《三角洲行动》等10%

产品，国内游戏有望企稳回升②海外游戏流水同比增长34%，主要是

0%

Supercell《荒野乱斗》人气回升（DAU为去年同期的2x、流水为去年同

-10%

期的4x）、《PUBGMOBILE》的用户流水增长，但