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策略报告|投资策略

资金缺口有所放大，市场增量供给不足矛盾仍然突出证券研究报告

2024年05月28日

微观流动性跟踪(2024.05.13-2024.05.26)作者

吴开达分析师

投资要点：近期受市场震荡调整、交易情绪回落影响，市场资金面供给明显走弱，供需SAC执业证书编号：S1110524030001

缺口有所放大。供给方面，近两周来增量资金相对不足，具体表现为偏股型公募基金发wukaida@

行、杠杆资金以及被动资金流入整体都出现一定下滑；北向资金仍延续了4月底以来的吴黎艳分析师

净流入态势，但近期联储降息措辞偏鹰一定程度影响了外资流入节奏——最近两周北向SAC执业证书编号：S1110520090003

资金单周净流入规模分别为87.62亿和8.35亿，近一周流入规模明显收窄。资金需求方wuliyan@

面，政策呵护下本期一级市场融资有所回暖，但IPO发行节奏仍然偏低；南向资金仍然

延续积极买入态势，最近两周净流入规模整体仍处于高位。相关报告

1《投资策略：海外与大类周报-当前

⚫微观流动性整体：公募发行小幅回落，港股通延续大幅净买入。

美股离散性与相关性均处于较低状态》

本期资金供给合计57亿元，资金需求359亿元，整体对于市场净流出301亿元。1）

2024-05-27

偏股型公募基金发行环比回落；2）杠杆、ETF资金整体净流出；3）南向资金延续大

幅净买入。2《投资策略：A股策略周报-座谈会透

⚫偏股型公募新发：发行规模环比小幅回落。露出什么信号？》2024-05-26

本期偏股型公募新发份额为57.31亿份，相较于上期70.55亿份变化-18.77%。最近一3《投资策略：周观REITs2024年5月

周新发水平位于过去三年的26%分位。就2022年以来周度分位数来看，最近两周分第4周-华夏北京保障房REIT扩募》

别处于3%、39%。

2024-05-25

⚫北向资金：整体延续净流入。

本期北向资金整体净流入95.98亿元，相较于上期净流入71.18亿元变化+34.84%。最

近一周北向资金净流入51.06亿元，整体仍延续了自4月底以来的大幅净流入态势，

但最近一周流入幅度明显收窄。

⚫两融资金：本期交易活跃度显著下滑。

市场融资余额为14,909亿，融券余额为382亿，整体占全A流通市值比例为2.22%。

两融交易额占全A成交额比例环比降至8.82%，交易活跃度较前期出现一定回落。本

期双周两融资金整体表现为净流出31.17亿元，较上期净流出134.80亿元变化

-123.12%。

⚫存量股票型ETF：整体延续净流出。

本期存量股票型ETF净申购额为-64.68亿元，相比于上期-44.08亿元变化-46.74%，

其中规模型ETF净申购额-82.13亿元，双周度ETF资金