电力设备及新能源行业周报：智己固态电池上车，欧盟对中国风机展开反补贴调查.docxVIP

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行业周报●电力设备及新能源

行业周报●电力设备及新能源

2024年04月07日

智己固态电池上车，欧盟对中国风机展开反补贴调查

核心观点：

l行情回顾：本周沪深300指数涨幅为-2.58%；创业板指数涨幅为-4.21%；电新指数本周涨幅-2.25%，行业排名第20。按照三级子行业拆分来看，配电设备/综合能源设备/输变电设备涨幅前三，分别为0.81%/0.31%/-0.19%。

l估值分析：估值已处于历史低位，预期收益率明显增高。2024年4月12日，电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为19.36倍，为10年历史估值分位点的2.94%，处于历史底部区域。分子行业看，2024年4月12日，电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为20.17倍/33.91倍/10.77倍/22.90倍/30.04倍，为10年历史估值分位点的11.76%/16.57%/0.98%/5.18%/55.77%。

l行业数据：1）锂价企稳回升。Wind数据显示,截至4月12日，碳酸锂11.28万元/吨（+1.42%）；三元622前驱体7.90万元/吨（-0.63%），磷酸铁锂前驱体1.06万元/吨（0.00%）；三元622正极13.40万元/吨（0.00%）；六氟磷酸锂7.20万元/吨（0.00%）。2）光伏：产业链价格进入景气下行周期。Solarzoom数据显示，随着产能释放，原材料一线厂商硅料成交价自2022年底开始一路下行。硅料正式进入降价周期，中下游产业链价格同步反馈。截至4月11日，特级致密硅料51元/千克（-12.1%）；单晶182硅片1.70元/片（-5.6%）；单晶210硅片2.30元/片（-8.0%）；单晶PERC182电池片0.36元/W（0%）；单晶PERC210电池片0.36元/W（0%）；单晶PERC组件单面0.86元/W（-2.3%）；镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米（0.0%）；EVA胶膜7.35元/平方米（0%）。2024年4月11日硅料毛利润为0.02元/W，同比下滑96.1%，全行业整体毛利润达-0.03元/W，同比下滑104.1%。

l重要新闻：1）2024年一季度特高压工程相关项目最新进展；2）国网计量设备1批（电能表1批）中标公示；3）欧盟对中国风机展开反补贴调查，商务部回应欧盟肆意歪曲补贴定义；4）广东揭阳2030年规划发布：海上风电9.3GW；5）国家能源局发布促进新型储能并网和调度运用的通知，公平调用新型储能；6）宁德时代重磅发布6.25MWh5年零衰减储能系统“天恒”；7）硅料价格暴跌19.9%，最低已至4.5万元/吨；8）智己固态电池量产上车。

l重要公告：1）中国西电、许继电气、平高电气、华明装备、璞泰来、科达利、派能科技、容百科技、欣旺达、珠海冠宇发布2023年度报告；2）林洋能源、三星医疗发布中标公告；3）思源电气、明洋能源发布24年一季度业绩预告

4）珠海冠宇发布收到Stellantis定点公告；5）诺德股份收到问询函并发布回复公告

l最新观点与投资建议：

l电网：海内外电网建设高景气，推荐把握三大受益领域：1）特高压直流是电网投资的基本盘，柔直趋势明确。重点关注国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、中国西电（601179.SH）、平高电气（600312.SH）、特变电工（600089.SH）、四方股份（601126.SH）等；2）智能电表享海内外双升红利。重点关注海兴电力（603556.SH）、三星医疗（601567