家电行业黑电系列深度二：国产品牌出海加速-240606.pdf

证券研究报告|行业深度研究报告

[Table_Date]

2024年06月06日

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黑电系列深度二：国产品牌出海加速

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家电行业

评级及分析师信息

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[Table_Summary]行业评级：推荐

►空间：出海驱动销量增长，欧美高端市场份额提升空

间大

2023年全球黑电TV市场的总出货量约2亿台，黑电海外市场[Table_Pic]

行业走势图

占比超80%，海外市场助力海信、TCL电子分别于2017、2020

年前后加速崛起，TCL销量中海外地区TV占比自2016年的49%23%

提升至2023年的76%，海信视像2019年至23年总销量中海外15%

贡献占比自51%提升至62%；价格结构上，北美、欧洲在全球高7%

端市场占比超50%，三星、LG基本垄断1000美元均价以上的高-1%

阶TV市场。-9%

-17%

2023/062023/092023/122024/032024/06

►收入：从产品、渠道、品牌和供应链看增长驱动力家用电器沪深300

（1）产品：Min-LED驱动国产品牌公司推新卖贵。Mini-LED电

视产品凭借性价比优势销量保持高增，24年销量有望超越OLED

分析师：陈玉卢

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电视,预计全球销量将达到680万台。技术格局上，国产品牌在邮箱：chenyl@

Mini-LED领域已经占据较高份额，海信和TCL电子技术积淀深SACNO：S1120522090001

厚，通过持续推新驱动产品结构高端化，终端零售价较外资性联系电话：

价比优势明显，出货价提升空间大。

（2）渠道：国内品牌已在部分市场实现份额领先，有望逐渐复分析师：喇睿萌

邮箱：larm@

制到其他市场。1）海信视像：2022年在中国境外已开拓250

SACNO：S1120523120002

余家海外重点渠道，23年在日本、南非市场蝉联销量第一名。联系电话：

2）TCL电子：历时9年从北美销量第9升至美国第2。

（3）品牌：海信视像全球体育营销持续多年，连续多年成为欧

洲杯、世界杯官方合作伙伴。TCL电子注重局部市场高压强投

入，