汽车行业市场前景及投资研究报告：关注出海方向，出口高景气，内需回暖.pdf

证券研究报告

周周谈之出口维持较高景气，静候内需筑底回暖

——建议重点关注出海方向

发布日期：2024年6月24日

提纲

01.周度最新观点更新

02.行业/个股复盘

03.分板块最新观点

04.推荐及关注标的

核心观点：出口维持较高景气，静候内需筑底回暖

乘用车：5月乘用车批发202.9万辆，同比+1.3%，环比+4.0%。随着以旧换新政策落地，观望需求或逐步释放。欧洲反补贴关

税符合预期，出海仍为长期主线。推荐：零跑汽车、比亚迪、长城汽车、理想汽车；建议关注：江淮汽车、小鹏汽车等。

商用车：《大规模设备更新方案》有望加速柴油车置换以拉动内需。客车迎来内需复苏出口延续强贝塔，或带动景气度上行。

推荐：江铃汽车，宇通客车、潍柴动力，中国重汽。

零部件：继续关注机器人、低空经济及出海相关标的，静待零部件筑底反弹。推荐：北特科技、三花智控、拓普集团、贝斯特、

德赛西威、爱柯迪、伯特利、双环传动、星宇股份、新泉股份等；建议关注：威孚高科、银轮股份、岱美股份、保隆科技等。

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摘要：出口维持较高景气，静候内需筑底回暖

乘用车：5月乘用车数据景气度有所回升。5月全国乘用车厂商批发202.9万辆，同比增长1.3%，环比增长4.0%；5月乘用车零售171.1

万辆，同比下降1.8%，环比增长11.7%；乘用车出口39.7万辆，同比+22.1%；欧洲反补贴关税约31%基本符合预期，比亚迪等车企关税

较低。随着厂商和国家以旧换新政策落地，观望需求开始逐步释放。当前时点下，业绩稳健的龙头标的及出口占优标的更加受益。重点推