固定收益：云南中高评级城投利差收窄-240615.pdf

云南中高评级城投利差收窄

证券研究报告/固定收益周报2024年6月15日

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分析师：肖雨投资要点

执业证书编号：S0740520110001◼城投债：本周各评级利差均小幅收窄，其中AAA、AA+和AA评级信用利差分别收窄

电话：3.3bp、2.9bp和3.3bp，分处0%、0%和0%历史分位。多数省份本周利差有所收窄。

分省区看，AAA级城投信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为云南；AA+级城投信用利

Email：xiaoyu@差走阔幅度最大为云南，收窄幅度最大为北京；AA级城投信用利差均收窄，其中收窄

幅度最大为广东。行政级别利差方面，各行政级别AAA级利差均收窄，其中收窄幅度

分析师：赖逸儒最大为区县级，收窄3.0bp；各行政级别AA+级利差均收窄，其中收窄幅度最大为省级，

执业证书编号：S0740523060004收窄7.4bp；各行政级别AA级利差走阔幅度最大为省级，走阔40.6bp，收窄幅度最大

为地市级，收窄4.1bp。截至2024年6月14日，存量债余额较大的城投主体中，天津

电话：城投集团、青岛城投和深圳地铁利差分别为40.7bp、35.7bp和21.1bp，相较上周分别

收窄2.6bp、3.3bp和0.6bp。

Email：laiyr01@

◼产业债：本周中高评级利差均小幅收窄，其中AAA和AA+评级信用利差分别收窄3.0

bp和3.3bp，分处0%和0%历史分位，AA评级信用利差走阔0.5bp，处于1%历史分

位。多数行业本周利差有所收窄。申万一级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大

为电气设备，走阔0.3bp，收窄幅度最大为汽车，收窄5.6bp；AA+级行业信用利差走阔

幅度最大为机械设备，走阔4.8bp，收窄幅度最大为食品饮料，收窄10.0bp；AA级行

业信用利差走阔幅度最大为化工，走阔1.5bp，收窄幅度最大为医药生物，收窄15.0b

p。申万二级行业中，AAA级行业信用利差走阔幅度最大为互联网传媒，走阔0.9bp，

收窄幅度最大为玻璃制造，收窄7.7bp；AA+级行业信用利差走阔幅度最大为电子制造

Ⅱ，走阔11.9bp，收窄幅度最大为电源设备，收窄13.5bp；AA级行业信用利差走阔幅

度最大为化学制品，走阔1.5bp，收窄幅度最大为医疗服务，收窄15.0bp。中央国企、

地方国企和民营企业中，AAA级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为中央国有企

业，收窄3.1bp，收窄幅度最小的为民营企业，收窄0.8bp；AA+级行业信用利差均收

窄，其中收窄幅度最大为民营企业，收窄5.0bp，收窄幅度最小的为地方国有企业，收

窄2.6bp；AA级行业信用利差均收窄，其中收窄幅度最大为民营企业，收窄31.6bp，

收窄幅度最小的为地方国有企业，收窄0.6bp。截至2024年6月14日，存量债只