原创力文档- 1、本文档共17页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
固收研究
正文目录
本周策略观点：从硅谷银行事件说起4
风险提示10
实体经济观察11
通胀12
流动性跟踪14
债券及衍生品17
图表目录
图表1：2020-2021年SVB存款激增4
图表2：SVB存款期限结构（存款单位：亿美元）4
图表3：2021年SVB证券投资规模高增5
图表4：SVB资产结构：证券投资占比过高5
图表5：2022年SVB不计息存款大量流出5
图表6：2021年SVB新增可供出售证券（AFS）主要为美债5
图表7：2021年SVB新增持有至到期证券（HTM）主要为MBS6
图表8：SVB投资组合久期长且未对冲6
图表9：中小行债券投资增速较高7
图表10：今年以来农商行积极参与30年国债7
图表11：1年存单与短融利率倒挂8
图表12：4月以来长端、超长端国债表现落后8
图表13：30年国债与央行喊话9
图表14：银行视角：房贷利率与10年国债比价9
图表15：高炉开工率11
图表16：江浙织机开工率11
图表17：30大中城商品房成交面积11
图表18：百城土地成交面积11
图表19：进出口运价指数11
图表20：粗钢日均产量11
图表21：猪肉价格12
图表22：蔬菜价格指数12
图表23：原油价格12
图表24：焦煤、动力煤价格12
图表25：螺纹钢价格12
图表26：阴极铜价格12
图表27：水泥价格13
图表28：大宗商品价格指数（能源、钢铁、有色）13
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2
固收研究
图表29：公开市场操作与到期14
图表30：未到期资金期限结构（逆回购+MLF+国库现金定存）14
图表31：本周资金到期提示14
图表32：政策利率14
图表33：7D逆回购、R007、DR00715
图表34：同业存单与MLF15
图表35：质押式回购成交量15
图表36：汇率与中美利差15
图表37：外汇储备环比变动15
图表38：货币基金、银行理财收益率16
图表39：票据贴现利率16
图表40：实体融资利率16
图表41：国债收益率走势17
图表42：利率债双周涨跌17
图表43：期限利差17
图表44：国开债隐含税率17
图表45：信用利差17
图表46：中美利差（10年期国债）17
图表47：利率互换18
图表48：国债期货18
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3
固收研究
本周策略观点：从硅谷银行事件说起
上周通胀、金融数据陆续公布，超长特别国债发行利率较低，债市收益率震荡下行。周二，
A股下行，债市收益率下行。周三，上午公布的通胀数据有所修复，欧盟据报下月起对中国
电动车暂时征收最高25%的额外关税，叠加国常会地产定调“着力推动已出台政策措施落
地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施”，债市收益率早盘下行后转为上行。
周四，国债收益率再次逼近央行在5月30日金融时报喊话点位“30年期国债收益率运行
至2.5%”，市场震荡偏强。周五，上午降息预期升温，市场博弈社融数据，中午50年超长
特别国债发行利率仅2.53%，收益率持续
文档评论（0）