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研究报告ResearchReport

28Jun2024

越南银行行业VietnamBanks

越南银行研究系列之一：市值占比不断提升，国有行借助杠杆ROE最高

VietnamBanksSeriesI:IncreasingPortioninStockMarket,State-ownedBanksROEHighestfromLeverage

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观点聚焦InvestmentFocus

[Table_Info](PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)

目前越南银行板块市值占比超过A股港股，2016-2023年市值涨幅

超过500%。2016年起，越南胡志明交易所银行板块市值占比稳步

逐年提升，从19%提升至2023年的38%，银行板块市值从284万亿

越南盾提升至1720万亿越南盾，7年间涨幅超过500%。可见银行

板块在越南股市中重要性在不断提升。2023年这一占比高于A股中

银行板块市值占比的10%和港股中银行板块市值占比的17%。

2013-2023十年间，越南信贷余额年复合增速是GDP的2倍，高于

中国。信贷余额结构中，农林渔业、工业重要性下降，贸易重要性

在上升。

越南国家银行和越南国家金融监督管理委员会为主要的银行体系监

管机构。越南的银行分为商业银行、政策银行（2家）和合作银行

（1家）。其中商业银行又分为国有商业银行（4家）、股份制商

业银行（31家）、外资全资银行（9家）。

越南4家国有银行总资产占比41%，低于中国约9pct，31家股份制

商业银行占比45%。总资产占比来看，截至24Q1，国有商业银行

占比41%，股份制商业银行占比45%，政策性银行占比2%，外资银

HAIVietnamBanksMSCIChina行占比9%，其余3%是融资租赁公司、合作银行、人民信贷基金。

120中国的银行行业里总资产占比来看，国有商业银行占50%，股份制

110商业银行占约20%，城商行占约16%。对比来看，越南的国有商业

100银行总资产占比相对低9pct。

90

越南政策银行和外资银行盈利能力更强，