- 1、本文档共9页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
目 录
政策暖风已至,科创板迎长期配置机遇 4
壮大“耐心资本”,服务风险投资 4
改革提振科创板的长期配置预期 5
股息视角下,大市值板块配置价值提升 7
大市值板块股息率已具有比价优势 7
大市值板块股息水平或已过临界值,有助于板块降低波动风险 8
图目录
图1:重要指数股息率水平 7
图2:重要指数股息率与10年国债收益率差值 7
图3:上证50股息收益差与指数涨幅变化 8
图4:沪深300股息收益差与指数涨幅变化 8
图5:AA级10年期企业债到期收益率与同期限国债到期收益率利差 8
图6:上证50股息率与AA级信用债利率走势 9
图7:沪深300股息率与AA级信用债利率走势 9
图8:中证红利与上证指数走势 9
图9:中证红利的股息率与AA级10年期信用债利率 10
图10:2021年6月后中证红利走势逐渐与上证指数分化 10
表目录
表1:管理层反复提及“耐心资本” 4
表2:证监会发布科创板《八条措施》 5
政策暖风已至,科创板迎长期配置机遇
壮大“耐心资本”,服务风险投资
4月30日政治局会议提及“壮大耐心资本”,并以“积极发展风险投资”为目的。对于风险投资而言,其投资期长,失败率高,不过一旦成功,单一项目的回报率较高,不仅能覆盖其他项目的损失,还为整个投资期间提供可观的收益。6月19日,陆家嘴论坛上,吴清主席在讲话中进一步强调“要壮大耐心资本。科技创新是发展新质生产力的核心要素,科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征,与坚持‘长期主义’的耐心资本在本质上是高度契合的。”由此可见,如何服务好创业投资、私募股权投资,是资本市场的一项重要使命。对此,国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》,要求“充分发挥沪深交易所主板、科创板、创业板和全国中小企业股份转让系统(北交所)、区域性股权市场及其‘专精特新’专板功能,拓宽并购重组退出渠道。”
表1:管理层反复提及“耐心资本”
日期
所涉及会议、文件及讲
话
具体内容
2023年6月8日
易会满主席在第十四届陆家嘴论坛上的主题演讲
持之以恒强化长期投资、价值投资。坚持长期投资、价值投资,是取得长期稳健收益的关键所在。从全球成熟市场经验看,养老金、保险资金等长期、耐心资本有助于克服市场短期波动,获得长期回报,与资本市
场实现良性互动。
2023年7月26日
国务院国资委举办地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨
班
推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业集中,向提供公共服务、应急能力建设和公益性等关系国计民生的重要行业集中,向前瞻性战略性新兴产业集中,坚守主责、做强主业,当好“长期资本”“耐
心资本”“战略资本”。
2023年12月14日
中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神
全力维护资本市场平稳运行。坚持综合施策,标本兼治,继续在增强信心、改善预期上下功夫。发挥各方合力,加强对市场风险的综合研判和监测预警,强化分级会商和快速应对。激发上市公司等经营主体内生稳市动力,优化完善分红、回购、股东增持等制度机制。深入推进一流投
资银行和投资机构建设,把促进投融资动态平衡放在更加突出位置,大
力推进投资端改革,推动健全有利于中长期资金入市的政策环境,引导
投资机构强化逆周期布局,壮大“耐心资本”。
2024年3月15日
《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》
提升服务中长期资金能力。构建长期资金、资本市场与实体经济协同发展的良性机制。加快引入各类中长期资金,积极推动健全有利于中长期
投资行为的考核、投资账户等制度,支持行业机构推出更多匹配中长期资金需求的产品与服务,持续推动壮大社保基金、基本养老金、年金等各类养老金专业投资管理人队伍,培育更多耐心资本。提升上市公司投
资吸引力,打造长期资金“愿意来、留得住”的基础投资环境。
要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局,培育壮大
2024年4月30日
政治局会议
新兴产业,超前布局建设未来产业,运用先进技术赋能传统产业转型升
级。要积极发展风险投资,壮大耐心资本。
要壮大耐心资本。科技创新是发展新质生产力的核心要素,科技创新企
2024年6月19日
吴清主席在2024陆家嘴论坛开幕式上的主旨演讲
业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征,与坚持“长期主义”的耐心资本在本质上是高度契合的。我们将和有关方面一道,积极创造
条件吸引更多中长期资金进入资本市场,围绕创业投资、私募股权投资“募
投管退”全链条优化支持政策,
您可能关注的文档
- “平急两用”项目贷款进展动态.docx
- 消费税改革如何支持地方财政?.docx
- 《光大投资时钟》第十四篇:自上而下,风格择时.docx
- 2H24社会服务业重点配置旅游、教育景气赛道.docx
- 5月财政数据点评:财政扩张看大省.docx
- 5月海外月度观察:美国经济增长放缓,欧央行率先开启降息.docx
- 5月经济数据分析:从结构数据中发掘亮点.docx
- 5月用电增速维持高位,来水改善水电发电量高增.docx
- 6月十大金股:六月策略与十大金股报告.docx
- 乘用车:5月终端需求表现强于正常季节性.docx
- 2023学年诸暨中学高三年级第二学期3月第二次模拟考试(政治)公开课教案教学设计课件资料.docx
- 运动的合成与分解(二)公开课教案教学设计课件资料.pptx
- 近五年浙江省各地图形的翻折(轴对称)原题公开课教案教学设计课件资料.doc
- 如何做教师-2019-11-13-中关村一小相关公开课教案教学设计课件资料.pptx
- 生活中的圆周运动 (水平面)正式版公开课教案教学设计课件资料.pptx
- 专题10 条件概率与全概率公式公开课教案教学设计课件资料.docx
- 金华市东阳市2019学年第二学期期末测试卷公开课教案教学设计课件资料.doc
- 5 琥珀(第二课时)【慕课堂版】公开课教案教学设计课件资料.pptx
- 项目五 打印米老鼠模型公开课教案教学设计课件资料.ppt
- (打印版)9月25日地理周练公开课教案教学设计课件资料.docx
文档评论(0)