乘用车：5月终端需求表现强于正常季节性.docx

目录索引

一、5月乘用车终端需求强于正常季节性 6

二、新能源乘用车渗透率表现亮眼，建议关注“自主加速平替合资燃油车+高端SUV”竞品组合的表现 14

三、重点结构/车型跟踪 25

四、投资建议 30

五、风险提示 30

图表索引

图1：乘用车终端销量（万辆）及同比增速 6

图2：乘用车年度累计终端销量（万辆）及累计同比增速 6

图3：乘用车23年以来周度交强险销量（万辆） 7

图4：狭义乘用车行业库存情况（万辆） 8

图5：乘用车渠道库存变化（万辆） 9

图6：乘用车行业库存动态库销比 9

图7：分动力类型乘用车渠道库存24年以来累计变化情况（万辆） 10

图8：乘用车出口月度销量（万辆）和同比增速 10

图9：乘用车出口年度累计销量（万辆）和同比增速 10

图10：乘用车月度批发销量（万辆）和同比增速 10

图11：乘用车年度累计批发销量（万辆）和同比增速 10

图12：乘用车交强险分国别月度市场份额 11

图13：中国品牌年度份额变化情况 11

图14：新能源对中国品牌份额拉动力度变化情况 12

图15：新能源市场分系别市场份额 12

图16：主流乘用车企业终端实销份额变化情况 13

图17：新能源乘用车交强险销量（万辆）和同比增速 14

图18：新能源乘用车交强险累计销量（万辆）和同比 14

图19：新能源乘用车终端销量分车型（万辆）及同比增速 14

图20：新能源乘用车批发和终端口径月度渗透率 15

图21：新能源乘用车批发和终端口径年度累计渗透率 15

图22：新能源乘用车分动力类型渗透率 16

图23：新能源乘用车渠道库存21年以来累计变化情况（万辆） 16

图24：新能源乘用车动态库销比变化情况 17

图25：新能源乘用车月度出口销量（万辆）和同比 17

图26：新能源乘用车年度累计出口（万辆）和同比增速 17

图27：新能源乘用车月度批发销量（万辆）和同比 17

图28：新能源乘用车年度累计批发销量（万辆）和同比 17

图29：比亚迪秦竞品组合分车型份额表现 18

图30：比亚迪汉竞品组合分车型份额表现 19

图31：比亚迪唐竞品组合分车型份额表现 19

图32：理想L8竞品组合分车型份额表现 20

图33：新能源乘用车分价格区间月度渗透率 20

图34：新能源乘用车分价格区间季度渗透率 20

图35：新能源乘用车分系别月度渗透率 21

图36：新能源乘用车分系别季度渗透率 21

图37：吉利汽车、长城汽车、长安汽车月度新能源乘用车渗透率 22

图38：吉利、长城、长安季度新能源乘用车渗透率 22

图39：新能源乘用车分区域月度渗透率 23

图40：新能源乘用车分区域季度渗透率 23

图41：新能源乘用车分线级城市渗透率月度变化情况 24

图42：主流乘用车企业24年5月终端实销（万辆）及同比增速 25

图43：国产特斯拉及蔚小理终端销量（辆） 25

图44：奥迪、奔驰、宝马终端销量（辆） 26

图45：比亚迪PHEV车型终端销量（辆） 26

图46：吉利、长城重点PHEV车型销量（辆） 27

图47：长安重点PHEV车型销量（辆） 27

图48：华为HI模式合作车型的月度销量（辆） 28

图49：华为智选模式合作车型的月度销量（辆） 28

表1：06-23年乘用车月度交强险销量占比（%） 7

表2：分省份乘用车终端实销（万辆） 28

一、5月乘用车终端需求强于正常季节性

根据交强险，24年5月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为166.3万辆，同比-3.0%，环比+9.5%。从累计销量来看，24年1-5月乘用车交强险累计销量为794.9万，累计同比增速为+7.8%。历史上正常年份、政策刺激完整年份5月乘用车环比增速均值分别为-3.6%、+0.5%，5月乘用车终端需求表现强于正常季节性规律。

图1：乘用车终端销量（万辆）及同比增速

300 100%

250

200

80%

60%

40%

150 20%

100

50

0%

-20%

-40%

0

23/01

23/03

23/05

23/07

23/09

23/11

24/01

24/03

24/05

-60%

国内终端实销/左轴 终端实销同比/右轴

数据来源：交强险，

图2：乘用车年度累计终端销量（万辆）及累计同比增速

2500 80%

2000

1500

1000

500

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

0

23/01

23/03

23/05

23/07

23/09

23/11

24/