5月经济数据分析：从结构数据中发掘亮点.docx

正文目录

居民就业与消费 3

固定资产投资与房地产 5

工业与服务业 6

投资建议 8

风险提示 8

图目录

图1:城镇调查失业率 3

图2:社会消费品零售总额及商品零售、餐饮收入增速 3

图3:社会消费品零售增速与限额以上零售增速对比 4

图4:限额以上零售增速：汽车类、石油及制品类 4

图5:限额以上零售增速：粮油食品、饮料、烟酒3类 4

图6:限额以上零售增速：中西药品类 4

图7:限额以上零售增速：服装鞋帽针纺织品、化妆品、金银珠宝3类 4

图8:限额以上零售增速：日用品、体育娱乐用品、文化办公用品3类 4

图9:限额以上零售增速：通讯器材、家电器材2类 5

图10:限额以上零售增速：家具与建筑装潢材料2类 5

图11:固定资产投资及其主要分项的增速 5

图12:房地产新开工面积、施工面积、竣工面积增速 5

图13:70个大中城市二手住宅价格指数 6

图14:30个大中城市商品房成交面积 6

图15:民间投资增速保持正值 6

图16:民间投资与房地产投资占固定资产投资的比重 6

图17:工业增加值增速与服务业生产指数增速 7

图18:工业与其中的高技术产业增加值累计同比 7

图19:计算机、通信与电子设备制造业增加值增速 7

图20:汽车制造业增加值增速 7

图21:电气机械与器材制造业增加值增速 7

图22:医药制造业增加值增速 7

居民就业与消费

5月城镇调查失业率5.00%（前值5.00%），继续维持低位。5月社会

消费品零售额环比0.51%，当月同比3.70%（前值2.30%），其中餐饮收入当月同比5.00%（前值4.40%），商品零售当月同比3.60%（前值2.00%），从数据来看都在边际改善，但当前更重要的是结构数据，这可以分析出消费复苏的主要领域。

城镇调查失业率%6周期移动平均(城镇调查失业率%)图1:城镇调查失业率 图2:社会消费品零售总

城镇调查失业率%

6周期移动平均(城镇调查失业率%)

7.0

6.5

6.0

5.5

5.0

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2024-052024-02

2024-05

2024-02

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2018-08

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50

社会消费品零售总额:当月同比%

社会消费品零售总额:商品零售:当月同比%

社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比%

30

20

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-10

2024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05-20

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2022-05

资料来源：，甬兴证券研究所 资料来源：，甬兴证券研究所

5月限额以上企业商品零售当月同比3.50%（前值0.90%），升幅较为明显，分类来看具体表现如下：

交通消费：汽车类零售增长-4.40%（前值-5.60%），仍然运行在负值区间；石油及制品类零售出现加速。

必需消费：粮油食品类、饮料类零售增速稳中有升，但烟酒类、中西药品类零售增速回落。

可选消费：服装鞋帽针纺织品类与化妆品类零售增速出现回升，日用品类、体育娱乐用品类、文化办公用品类零售增速出现了加速，但金银珠宝类零售出现降温，5月同比-11.00%。

电子产品：通讯器材类、家用电器和音像器材类零售增速分别升至16.60%、12.90%的较高增速（前值分别为13.30%、4.50%）。

住房消费：家具类的零售逐渐恢复，但建筑及装潢材料类零售仍在负增长。

综上，5月体育娱乐用品、化妆品、通讯器材、家用电器和音响器材类零售额增速相对较高，汽车类、建筑及装潢材料类、金银珠宝类3类存在负增长的情况。

图3:社会消费品零售增速与限额以上零售增速对比 图4:限额以上零售增速：汽车类、石油及制品类

社会消费品零售总额:商品零售

社会消费品零售总额:商品零售:当月同比%

中国:限额以上企业商品零售总额:当月同比%

中国:零售额:石油及制品类:当月同比%

中国:零售额:汽车类:当月同比%

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