医药行业：登台2024年ADA大会，中国减重降糖药物引人注目-240630-西南证券-16页.pdf

中中国减重降糖药物闪耀国减重降糖药物闪耀AADDAA大大会会

第84届美国糖尿病协会（ADA）科学大会于美国时间6月21日-24日在美国奥兰多召开。多家国内药企的创新减重/降糖药物在本

次ADA大会上披露重要临床数据，上述药物靶点集中于GLP-1激动剂及其与胰岛素的复方制剂。

信达生物的玛仕度肽是一款GLP-1/GCCR双靶点激动剂，其三期临床研究GLORY-1及9mg剂量减重二期临床研究于本次ADA大

会披露临床数据。在三期临床研究中，玛仕度肽（4mg、6mg）及安慰剂组人群的32周体重下降比例分别为-10.72%vs-

13.14%vs-0.24%；在二期临床研究中，玛仕度肽（9mg）组体重相对于基线的平均百分比变化为-13.3%，而安慰剂组为2.1%。

恒瑞医药的HRS9531是一款GLP-1/GIP双靶点激动剂，在一项2其临床研究中，249例BMI为28-40kg/m2的肥胖成年患者，治疗

24周后，1.0mg、3.0mg、4.5mg和6.0mg组患者的体重分别降低了5.4%、13.4%、14.0%和16.8%，而安慰剂组这一比例为

0.1%。

GZR18是一款GLP-1激动剂，在一项2a期剂量爬坡研究中，36名肥胖参与者以3:1的比例随机接受最高30mg的GZR18或安慰剂，

35周后GZR18组平均体重减轻在QW组为18.6%，在Q2W组为13.5%，没有与药物相关的严重不良事件。其减重效果超过司美

格鲁肽（2.4mg）和替尔泊肽（15mg）的24周效果（分别为-8%和-12%）。

根据我们专题报告《GLP-1RA引领全球降糖减重时代变革》，中国GLP-1RA减重+降糖适应症具备千亿市场空间，龙头公司核

心管线临床进展值得跟踪。建议关注恒瑞医药（600276）、信达生物（1801）、甘李药业（603087）等。

风险提示：研发进展不及预期，竞争格局恶化风险，市场推广不及预期，政策风险。

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AADDAA大大会中国药物临床试会中国药物临床试验验摘要摘要概概览览

公司产品药物类型研究阶段适应症治疗方案主要终点人数数据

信达生物玛仕度肽GLP-1R/GCGR双靶3期减重玛仕度肽4mgvs玛仕度肽6mgvs安慰剂32周体重较基线下降比例610-10.72%vs-13.14%vs-0.24%

/LFC5%

肝脏脂肪减少的

比例-7.7%vs-13.6%vs-0.8%

信达生物玛仕度肽GLP-1R/GCGR双靶3期减重玛仕度肽4mgvs玛仕度肽6mgvs安慰剂610

肝脏脂肪/LFC减少10%的-10.9%vs-17.9%vs-2.8%