可编辑培训课件-通信行业市场前景及投资研究报告：智能汽车，算力智能化融合，技术价值量共进，新质生产力，OpenAI，kimi，eVTOL.pptx

证券研究报告通信/行业深度报告评级：领先大市-A维持智能汽车：算力与智能化融合，技术与价值量共进通信行业深度报告2024年3月29日

核心观点u数字化驱动智能汽车发展。①汽车加速数字化，提升企业价值；②智能硬件软件替代传统发动机，整车价值提升；③智慧交通空间扩大，道路数字化成新趋势。汽车构建智能解决方案，以“平台+生态”战略推动智能化，构建七大解决方案。u智能造车冲击行业。造车致力于三个领域：①智能驾驶聚焦软件、计算平台和传感器；②智能座舱专注芯片算力、应用和操作系统；③智能网联注重云服务和路侧基础设施。u智能化带来价值和增量。①激光4D毫米波：确定性最强赛道；②车载模组：智能催化5G+智能模组扩张；③算力芯片：智能推动高性能芯片爆发；④车载通信：大宽带/网是必然选择；⑤汽车线束：新能源驱动的低压/高压全面增长；⑥智慧大灯：智能光源时代开启。u建议关注标的：炬光科技、菲菱科思、美格智能、光庭信息、永鼎股份、电连技术u风险提示：与厂商合作进展不及预期；算力芯片量产风险；自动驾驶落地不及预期。2

目录一、数字化智能汽车浪潮1.内因外驱共促智能汽车行业变化二、智能造车的冲击汽车加速数字化，提升企业价值三、智能化带来价值增量四、建议关注标的智能硬件软件替代传统发动机，整车价值提升智慧交通空间扩大，道路数字化成新趋势五、投资建议与风险提示3

变化1：汽车数字化加速落地，为企业带来高增值u数字化大势所趋，汽车智能化已成为行业共识。2022年比亚迪研发投入达到了202.23亿元,同比增长90.31%;研发人员数量达到69697人,较上年同期增长72.59%，携手云推出车联网系统，自研DiPilot高级智能驾驶辅助系统。u数字化/数字技术加速汽车迭代，为企业带来高溢价增值。汽车工业中设计、研发和营销环节呈现出更高的增效价值。数字化设计/研发加速汽车的更新迭代，道路状况信息系统、车辆防碰系统、智能座舱屏等已逐渐形成购车标配。图表1汽车工业微笑曲线图表2车数智化后功能变化传统模式数智化资料：华金证券研究所整理4

变化2：整车价值量提升，智能软硬件替代发动机u电动车时代，三电、感知系统和芯片是电动车的核心，产品技术快速迭代，整车价值量提升。以电动车为代表的比亚迪销量增速远超传统车大众。u2022年，我国汽车销量超2686万辆，新能源市占率25.6%；单车软件价值将从当前的8,000-16,000元增长至2030年的16,000-32.000元，其价值占整车硬软件物料清单(BOM)的比例预计将从当前的4-9%增加至2030年的8-12%图表4大众与比亚迪销量及增速比较图表3整车附加值附加值10009008007006005004003002001000180%160%140%120%100%80%智能车传统车60%40%20%0%生-20%-40%件预设试设计/产品开发制品售服品牌/市20192020202120222023用户/增值/服务/运营研发/基础技术研究大众乘用车总销量（万辆）大众销量增速比亚迪乘用车总销量（万辆）比亚迪销量增速生产制造场/销售/渠道：中国政府网、比亚迪官网、盖世汽车资讯、《智能汽车软件白皮书》罗兰贝格、华金证券研究所资料5

变化3：智慧交通空间不断扩大，道路数字化成为新趋势u智能交通行业市场规模正在不断扩大。2021年中国城市智慧交通（不包括停车）的千万项目市场规模达到了276.41亿元，同比增长了21.63%；江苏已累计安装车联网路侧设施超过1700个，覆盖道路里程1400多公里。u智慧交通千万项目规模快速增长。尚普咨询公布数据，截止2022年12月底，智能交通千万项目中标金额总和最高的企业是电信系，中标总金额达到了17.23亿元，中标项目数量为52个；排名第二的是移动系，中标金额为16.38亿元，中标项目数量为98个。图表6智慧交通千万项目中标金额图表5纯电无人驾驶公交小巴穿梭在苏州高铁新城17.231816141210816.389.878.656420电信系移动系海信网络中交系中标金额（单位：亿元）资料：新华社、尚普咨询、华金证券研究所6

目录一、数字化智能汽车浪潮2.智能造车梳理二、智能造车的冲击聚焦汽车智能化增量三、智能化带来价值增量四、建议关注标的进入新车型周期构建三大平台+三种合作模式+七大解决方案五、投资建议与风险提示7

智能汽车：ICT能力外延，聚焦汽车智能化增量u行业增速放缓，需开辟全新增长曲线。智能汽车市场是所选择的重要赛道，上万亿产值，行业格局也在重塑，存在大量创新点；截至2022年底，累计投入已达30亿美元，研发团队达到7000人的规模；u战略聚焦智能网联汽车产业的增量部件。主要产品涵盖电动化数字能源业务和智能网联化，包括车载充电系统、端云电池