房地产行业REITs2024年投资策略分析报告：标的优中选优，关注政策利好.pdf

证券研究报告·策略深度报告•2024年中期投资策略报告

REITs2024年中期投资策略报告：房地产

标的优中选优，关注政策利好

核心观点

2024年以来，受益于固收资产荒行情叠加会计新规政策利好，维持强于大市

REITs市场企稳反弹，截至7月5日中证REITs全收益指数较1

月低点上涨17.1%。尤其是2024年3月和6月，REITs市场两波

集中解禁平稳过渡，我们判断未来解禁冲击将比较有限。展望后

发布日期：2024年07月10日

市，年初以来形成的“首发+扩募”双轮驱动态势将继续支撑REITs

市场提质扩容，同时市场建立三周年实时指数的登场，也为未来

REITsETF推出的可能性做了准备，后续市场政策利好将继续成

为市场能够进一步上行的重要因素。我们认为，当前REITs一级

市场投资性价比较高，建议重点关注估值审慎、具备二级市场溢

价的一级项目，二级市场建议关注低估产权困境反转和高分红经

营权稳健经营两条主线。

摘要市场表现

政策利好叠加固收资产荒支撑C-REITs二级市场企稳反弹，一级27%

提质扩容成效显著。2024年以来，REITs会计新规出台叠加国债7%

利率下行导致固收资产荒，两大动能支撑下REITs流动性有所提

-13%

升，二级市场表现企稳反弹。截至7月5日，中证REITs全收益

-33%

指数较1月年内低点上涨17.1%。一级市场来看，年内发行审批000000000000

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节奏明显加快，提质扩容成效明显。首批4只消费REITs上市，333///444444

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C-REITs市场迎来第七大业态。2024年3月和6月，REITs市场