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证券研究报告•政策简评

美国大选系列报告（三）：总统候选人辩论特朗普占优

发布日期：2024年07月04日分析师：胡玉玮SAC编号：S1440522090003

分析师：冯天泽SAC编号：S1440523100001

核心观点

本次美国大选的流程与过去有所不同，民主党总统候选人拜登和共和党总统候选人特朗

普选择在美国时间6月27日和9月10日举行两场总统候选人辩论。本次辩论将总统辩论委

员会和第三方候选人小肯尼迪排除在外，并也采用了新规则以限制特朗普的发挥。辩论全程

时间共90分钟，拜登和特朗普共针对经济、堕胎、非法移民、俄乌冲突、巴以冲突等多项议

题进行辩论，讨论各自的政治主张，其中还掺杂着对对方的抨击和指责。整体来看，拜登未

能就特朗普辩论中的薄弱点和谎言集中发起攻击，其发言中含混不清、卡壳停顿等问题反而

被放大。观众普遍认为特朗普是本次辩论的胜者，民主党内部也有声音讨论更换总统候选人，

但目前未有能替代拜登的强力人选。

信息或事件：

2024年美国大选将在11月5日举行，按照总统大选通常的流程，在年初经历了党内初

选后，两党将进行三场总统候选人辩论和一场副总统候选人辩论。然而，本次美国大选的流

程与过去有所不同，民主党总统候选人拜登和共和党总统候选人特朗普选择在美国时间6月

27日和9月10日举行两场总统候选人辩论。本次辩论也采用了新规则，是自1976年以来

首次没有现场观众的大选辩论，现场只有两位候选人和主持人，并且现场的麦克风能够在发

言时间结束后自动切断。本次辩论是拜登和特朗普本次大选的首次正面交锋，将会对美国大

选后续走势产生重要影响。

特朗普与拜登在总统辩论下既有共识也有各自的计划。共识之处在于，双方都同意将总

统辩论委员会和小肯尼迪排除在外。拜登方面，设置了一系列不利于特朗普发挥的规则，力

求在优势下辩论，唤醒民众为何选择在2020年将特朗普赶下台。特朗普方面，则认为经过

四年后拜登辩论实力大幅削弱，提前辩论有利于影响选民第一波邮寄选票的决定。辩论全程

时间共90分钟，拜登和特朗普共针对经济、堕胎、非法移民、俄乌冲突、巴以冲突等多项

议题进行辩论，讨论各自的政治主张，其中还掺杂着对对方的抨击和指责。

整体来看，拜登老龄化问题暴露无遗，并且未能集中攻击特朗普辩论中的谎言和薄弱

点，而特朗普却采取明智的策略应对难以回答的问题并反击拜登。观众普遍认为特朗普是本

次辩论的胜者，民主党内部也有声音讨论更换总统候选人，但目前仍未有能替代拜登的强力

人选。

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简评：

一、总统辩论

2024年美国大选将在11月5日（通常是11月第一个星期一的次日）举行，按照总统大选通常的流程，

在年初经历了党内初选后，两党将进行三场总统候选人辩论和一场副总统候选人辩论。然而，本次美国大选的

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流程与过去有所不同，民主党总统候选人拜登和共和党总统候选人特朗普选择在美国时间6月27日和9月10

日举行两场总统候选人辩论。和之前不同的是，首先这场辩论在6月举办，是由拜登竞选团队提议且特朗普团

队同意后提早举办的，打破了过往由无党派的“总统辩论委员会”组织主导的在9月至10月举办三场总统候

选人辩论的常规。本次辩论也采用了新规则，是自1976年以来首次没有现场观众的大选辩论，现场只有两位

候选人和主持人，并且现场的麦克风能够在发言时间结束后自动切断。之所以有以上规则上的变化，一是为了

避免出现像2020年总统大选辩论期间双方互相打断和争吵的现场。拜登团队认为总统辩论委员会把控不了辩

论规则，无法控制特朗普频频插嘴。二是小罗伯特·肯尼迪目前仍以独立人士身份参选，如果由总统辩论委员