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美联储继续缩表，美债收益率下行
图表1：6月美联储总资产下降531.6亿美元（-0.74%） 图表2：美联储总资产减少，国债+MBS为主要减少项
（亿美元）
72,311.6395,000
72,311.63
美联储总资产
（亿美元）
美联储总资产的周度变化分解
国债+MBS 贷款-贴现窗口
贷款-BTFP 贷款-其他（过桥）贷款
90,000
85,000
80,000
75,000
70,000
65,000
60,000
100
0
(100)
(200)
(300)
(400)
(500)
贷款-海外央行 其他总资产
22-0622-0922-1223-0323-0623-0923-1224-0324-06
4/245/15/85/155/225/296/56/12
6/19
6/26
资料来源：，Bloomberg， 资料来源：，Bloomberg，
图表3：6月欧、日央行缩表
图表4：5月美国和欧元区M2同比增速较上月边际上升，日本边际下降（未更新）
100,000
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
800
欧央行ECB
欧央行ECB总资产(亿欧元)
日本央行总资产（万亿日元，右轴）
ECB、日央行资产分别环比上月变化：
-0.36% -1.13%
600
500
400
美国M2同比% 日本M2同比%
30 欧元区M2同比%25
20
15
10
40,000
30,000
20,000
10,000
0
300
200
100
0
5
0
(5)
(10)
1.9
0.6
0.7
12-06 14-06 16-06 18-06 20-06 22-06 24-06
2016-01 2018-01 2020-01 2022-01 2024-01
资料来源：，Bloomberg， 资料来源：，Bloomberg，
图表5：本月10年期美债利率下降22bp，发达国家10年期国债收益率多下跌
国家
6月28日水平
()
上周变动(bp)
本月变动(bp)
年初以来变动
(bp)
DM
美国
4.29
4
-22
41
英国
4.23
8
-18
49
德国
2.45
2
-22
45
法国
3.19
5
7
66
意大利
4.03
9
7
29
西班牙
3.34
4
-3
38
葡萄牙
3.20
6
-5
46
希腊
3.71
7
4
61
日本
1.07
12
0
45
韩国
3.31
4
-26
11
EM
中国
2.24
-4
-10
-35
印度
7.05
2
0
-14
马来西亚
3.87
1
-3
15
泰国
2.70
-1
-9
3
巴西
11.79
0
34
162
墨西哥
9.91
-3
13
93
资料来源：，
图表6：G10、EM货币兑美元多数贬值，美元指数升至105.9
币种
6月28日汇率(本
币/美元）
6.21-6.28变动(%)
本月变动(%)
年初以来变动(%)
美元指数
105.9
0.1
1.2
4.5
G10货币
欧元
0.93
-0.1
1.5
3.3
挪威克朗
10.7
1.1
1.6
4.8
瑞典克朗
10.6
0.7
0.7
5.6
瑞士法郎
0.90
0.6
-0.9
6.9
英镑
0.79
0.0
0.9
1.0
澳元
1.50
0.0
-0.4
2.6
加元
1.37
-0.1
0.4
3.5
日元
160.6
1.1
2.2
13.5
新元
1.64
0.7
0.7
4.3
EM货币
在岸人民币
7.27
0.1
0.3
2.5
离岸人民币
7.30
0.2
0.5
2.5
韩元
1390
0.5
1.0
7.8
印尼卢比
16435
0.1
1.1
6.6
马来西亚林吉特
4.7
0.1
0.3
2.8
泰铢
36.9
0.6
0.6
7.9
越南盾
25352
0.0
0.0
4.5
阿根廷比索
912
1.8
1.8
12.7
巴西雷亚尔
5.5
1.5
5.4
14.1
墨西哥比索
18.4
1.1
8.0
8.6
俄罗斯卢布
87.8
2.8
-2.2
-2.8
土耳其里拉
32.9
1.0
2.0
11.9
南非兰特
18.3
2.0
-2.8
-1.4
资料来源：，
图表7：本月美股三大股指均上涨，欧元区股市走弱
股指
6月28日点位
6.21-6.28变动(%)
本月变动(%)
年初以来变动(%)
全球
MSCI全球标准指数（ACWI）
2,564
0.3
1.8
9.4
美国
标普500指数
5,483
0.3
3.
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